20221211-华泰期货-尿素周报_多空因素博弈_市场弱势盘整_8页_1mb

国内尿素市场周度总结

核心内容

本周国内尿素市场整体呈现偏弱运行态势，主要受到供需两端的博弈影响。供应端山西尿素企业复产，同时部分气头企业停车，导致整体供应微幅下降。但供应量仍高于去年同期水平。需求端则表现疲软，下游采购放缓，农业经销商因价格偏高而提前储备积极性较低，复合肥开工率虽有所回升，但补货进展缓慢。

主要观点

• 市场走势：短期内市场以震荡为主，多空因素交织。
• 供应情况：
  • 山西尿素企业复产，部分气头企业停车。
  • 全国尿素产量为103.06万吨，较上周减少1.72万吨。
  • 山东尿素产量增加，煤制尿素开工率上升，气制尿素开工率下降。
• 成本与利润：
  • 煤、气成本相对稳定。
  • 煤制尿素理论利润为140元/吨，较上周下调30元/吨。
  • 煤制新型水煤浆工艺理论利润为605元/吨，较上周下调30元/吨。
  • 气制尿素理论利润为798元/吨，与上周持平。
• 库存情况：
  • 尿素企业总库存量为101.71万吨，较上周增加2.6万吨。
  • 港口样本库存量为32.6万吨，较上周增加7.9万吨。
• 需求表现：
  • 尿素企业预收订单天数为7.18日，较上期减少0.11日。
  • 复合肥开工率回升至43.03%，山东临沂复合肥样本企业尿素需求量持平。
  • 三聚氰胺开工率提升至67.12%。

关键信息

价格走势

• 海外尿素价格：
  • 中国小颗粒FOB报价485美元/吨，较上周下降57.5美元/吨。
  • 波罗的海小颗粒FOB报价477.5美元/吨，较上周上升22.5美元/吨。
  • 印度CFR报价575.5美元/吨，与上周持平。

生产与检修

• 尿素检修计划：
  • 截至12月7日，中国尿素装置检修量为27.15万吨，较上周减少1.33万吨。
  • 煤制样本装置检修量减少，气制样本装置检修量增加。
  • 上周新增4家气头企业停车，预计12月仍有部分气头企业停车。

期货市场

• 尿素期货持仓与成交量：
  • 期货仓单、持仓量和成交量均有所变化，具体数据需参考图表。

风险提示

• 下游需求释放不及预期
• 成本波动可能影响利润
• 国际招标需求可能对市场产生影响

图表说明

本报告附有24张图表，涵盖尿素价格、基差、成本、开工率、库存、订单天数及期货市场数据，具体图表如下：

1. 图1：尿素小颗粒江苏市场主流价
2. 图2：尿素小颗粒出厂价
3. 图3：基差
4. 图4：尿素成本
5. 图5：中国小颗粒FOB
6. 图6：波罗的海小颗粒FOB
7. 图7：煤制开工率
8. 图8：气制开工率
9. 图9：尿素周度产量
10. 图10：尿素进口量
11. 图11：尿素出口量
12. 图12：尿素出口盈亏
13. 图13：上游库存
14. 图14：港口库存
15. 图15：尿素待发订单天数
16. 图16：三聚氰胺开工率
17. 图17：复合肥开工率
18. 图18：焦炉生产率（大）
19. 图19：焦炉生产率（中）
20. 图20：焦炉生产率（小）
21. 图21：国内独立焦化厂开工率
22. 图22：期货仓单
23. 图23：尿素期货持仓量
24. 图24：尿素期货成交量

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