20260624-华宝期货-碳酸锂_多空博弈加剧_锂价弱势震荡_1页_227kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂市场近期呈现多空博弈加剧、价格弱势震荡的态势。主力合约在昨日午后反弹至16.17万元/吨，广期所仓单增加45手至5.05万手。现货市场方面，SMM电碳均价为15.85万元/吨，较前一交易日上涨1500元/吨。上游企业维持挺价情绪，下游则在低位积极采购，市场询价与成交活跃，但整体价格走势仍受多空因素影响。

主要观点

1. 价格走势
   锂价整体处于弱势震荡状态，主要受供应端预期宽松和需求端结构性变化影响。

2. 供需结构

   • 供应端：盐湖新增产能逐步释放，开工率维持在56.61%，总产量为26399吨，环比略有下降。
   • 需求端：铁锂板块增产累库，三元板块降产去库，反映出不同电池类型的需求分化。
   • 库存端：社会库存和样本库存均呈累库趋势，但大样本总库存仍处于高位，库存天数为23.3天，环比下降0.6天。整体库存仍偏高，对价格形成压力。

3. 市场情绪
   下游采购活跃，但市场整体仍存在不确定性，多空博弈加剧，导致价格波动。

4. 外部利好

   • 美国对锂、钴、镍等关键矿物实施15%的临时关税豁免，有利于锂价的外部需求预期。
   • 联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，为市场提供长期增长动力。

5. 政策支持

   • 国内《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提升合规成本。
   • 多项政策推动新能源重卡、储能“十五五”规划及零碳园区建设，对中长期供需平衡形成支撑。

关键信息

• 价格数据：

  • 主力合约：16.17万元/吨
  • 现货均价：15.85万元/吨（+1500元/吨）

• 库存数据：

  • 社会库存：6.0万吨（-1660吨）
  • 原口径样本库存：9.67万吨（-1184吨）
  • 大样本总库存：13.12万吨（-1825吨）
  • 总库存天数：23.3天（-0.6天）

• 需求数据：

  • 新能源车渗透率：61.8%（6月15日）
  • 储能电芯产量：79.32GWh（5月）
  • 库销比：0.38（4月）

• 政策与外部因素：

  • 美国临时关税豁免
  • 联合国贸发会议预测锂需求激增
  • 国内新能源重卡政策、储能规划、零碳园区建设等政策支持

后期关注因素

• 矿端扰动：锂矿供应稳定性对价格影响较大。
• 库存及仓单变化：库存水平和仓单数量是价格波动的重要指标。
• 国内云母矿换证进展：云母矿供应变化可能影响锂价走势。
• 头部电池厂排产：电池厂的生产计划对需求端有直接影响。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能对全球锂供应链造成冲击。

风险提示

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