> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货日报总结 ## 核心内容 2026年4月1日，上海期货交易所沥青主力合约（BU.SHF）出现单边下行走势，全天震荡下跌，最终以4284元/吨收盘，较前一交易日下跌5.56%，成交量显著放大至1136775手，持仓量为266123手。 ## 现货市场情况 - **各地区重交沥青价格（2026年3月29日）**： - 东北地区：4450元/吨 - 华北地区：4376元/吨 - 华东地区：4596.67元/吨 - 西北地区：4514元/吨 - 华南地区：4528元/吨 - **SBS改性沥青价格区间**：4880-5233.33元/吨 - **期货与现货价格关系**： - 沥青主力合约收盘价4284元/吨，与华东地区现货均价4596.67元/吨相比，期货贴水312.67元/吨。 - 与华北地区现货均价4376元/吨相比，期货贴水92元/吨。 - 当前期货价格与现货价格存在明显倒挂，基差为正。 ## 当日主要影响因素 1. **原油价格大幅回调**： - 原油2605合约（SC2605.INE）收盘价653.8元/桶，较前一交易日下跌12.75%。 - 原油2606合约（SC2606.INE）下跌12.93%，收盘价640.6元/桶。 - 原油价格下跌导致沥青成本端支撑减弱。 2. **地缘政治局势缓和预期**： - 美国总统特朗普表示即使霍尔木兹海峡关闭也愿结束战争。 - 伊朗议会批准对霍尔木兹海峡征收通行费的法案。 - 市场解读为美伊战局出现边际缓和迹象，导致前期因地缘风险溢价推高的油价和沥青价格回调。 3. **库存小幅下降**： - 4月1日沥青期货库存为83780吨，较3月31日的85620吨减少1840吨。 - 连续多日库存下降，显示供应压力有所缓解。 4. **炼厂减产预期**： - 由于原料短缺，4月份国内沥青炼厂排产预计将显著下滑。 - 主营炼厂优先保供汽柴油，进一步压缩沥青产量。 - 这一因素对市场形成一定支撑。 ## 短期展望 - **价格走势**：短期来看，沥青期货价格将继续受到原油价格波动和地缘政治局势变化的影响。 - **供应端**：尽管当日价格出现较大幅度回调，但供应端收缩预期仍然存在。 - 炼厂减产计划可能导致未来供应趋紧。 - 霍尔木兹海峡实际通行量仍处于较低水平，地缘风险并未完全解除。 - **市场情绪**：市场对地缘政治风险的担忧有所缓解，但原油价格的波动仍可能对沥青价格产生较大影响。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 提醒期货交易者：期市有风险，入市需谨慎！