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沪铜市场总结（2022年3月18日）

核心内容

本文档是华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每周一评”，主要分析了2022年3月18日沪铜市场的走势及影响因素，包括宏观政策、供需变化、市场情绪等。文档旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和分析观点，帮助其做出投资决策。

主要观点

1. 宏观环境改善

   • 美联储加息靴子落地，市场情绪有所好转。
   • 全球主要经济体面临通胀压力，但国内政策刺激预期增强，亚洲金融市场风险偏好提升，对铜价形成支撑。

2. 供需格局分析

   • 供应端：铜精矿TC（加工费）继续上行，主要由于国内冶炼厂检修导致减产。进口窗口持续关闭，但进口亏损缩小。
   • 需求端：精铜杆开工率环比上升4.3%，消费持续好转，企业成品库存下降。
   • 废铜市场：精废价差维持高位，受税收新政和疫情因素影响，下游挺价意愿明显。

3. 价格走势

   • 上海金属网1#电解铜报价上涨570元/吨，均价为73310元/吨。
   • 沪铜主力合约上涨950元/吨，涨幅1.31%。
   • 现货市场成交一般，升水较昨日下跌30元/吨，平水铜和好铜主流成交升水在320-380元/吨区间，湿法铜成交稀少。

4. 市场预期

   • 短期内铜价偏强运行，主要受国内供应紧张、去库缓慢、现货升水高企等因素影响。
   • 操作建议：多单继续持有。

关键信息

• 美国失业救济数据：首次申请失业救济人数为21.4万人，反映劳动力市场表现强劲。
• 英国央行加息：加息25个基点至0.75%，预计第二季度通胀率约为8%，通胀问题仍是全球主要经济体的共同挑战。
• 国内政策动态：发改委提出加强住房供应保障，解决新市民、青年人等群体住房困难问题，间接影响市场情绪。
• 俄乌局势：谈判仍在进行，停火协议达成尚需时间，两国总统可能在文本确定后举行会谈，地缘政治风险仍需关注。
• 铜价表现：沪铜主力合约上涨，现货市场升水高位，但实际成交量有限，市场观望情绪浓厚。

市场展望

• 短期走势：预计铜价维持偏震荡格局，受供应紧张、去库缓慢及宏观利好支撑，短期偏强。
• 操作建议：建议多单继续持有，关注国内政策动向和海外经济数据变化。
• 风险提示：需警惕疫情反复、地缘政治冲突及全球经济放缓等因素对铜价的潜在冲击。

客户适配

• 本产品适合所有投资者使用，尤其适合日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析与观点，帮助投资者把握市场动态。

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总结

综上所述，沪铜市场在宏观利好与供需偏紧的背景下，短期内维持偏强运行。投资者应关注国内政策、海外经济数据及地缘政治风险，合理安排仓位，控制风险。