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市场研报总结：沪铜期货周报 2022年3月18日

核心内容

一、周度数据概览

注：前20名净持仓为全月份统计，+代表净多，-代表净空。

二、多空因素分析

利多因素：

1. 美联储加息：美联储公布3月利率决议，将基准利率上调25个基点至0.25%至0.5%区间，符合市场预期。
2. 俄乌冲突缓解：俄乌谈判进入第四轮，双方准备了一份在乌克兰保持中立、裁军的前提下实施的停火撤军计划，大宗商品供应担忧有所降温。
3. 国内铜库存下降：据Mysteel数据，3月17日国内市场电解铜现货库存为17.95万吨，较3月10日减少2.61万吨，较3月14日减少1.34万吨，库存转入去库周期。

利空因素：

1. 美元指数走强：美元指数继续走强，对铜价形成一定压力。
2. 全球疫情蔓延：全球疫情呈现加快蔓延态势，可能影响需求。
3. 精炼铜产量增长：国家统计局数据显示，中国2022年前两个月精炼铜产量同比增长4.5%，高开工率将限制后市增量。

三、市场展望

• 价格趋势：预计铜价震荡偏强，下周或震荡上涨。
• 基本面支撑：上游铜矿供应增长，冶炼厂原料供应充足，炼厂排产积极性较高，预计精炼铜产量保持高位。
• 消费回暖：国内下游加工企业生产基本恢复，消费回暖迹象显现。

四、技术分析

• 沪铜2205合约：放量增仓上涨，周度下影阳线行情看涨。
• 操作建议：建议逢回调做多，关注20日均线支撑。

关键信息

• 铜价走势：本周沪铜期货价格为72780元/吨，较上周上涨690元/吨；现货价格为73280元/吨，较上周上涨1100元/吨。
• 库存变化：国内电解铜现货库存下降，库存转入去库周期；LME铜库存为77600吨，COMEX铜库存为72060吨。
• 基差：本周铜价基差为500元/吨，较上周上涨410元/吨。
• 进口利润：截至3月17日，精炼铜进口利润为-1610元/吨，精废价差为2782元/吨。
• 比价分析：
  • 铜铝比价为2.85；
  • 铜锌比价为3.19。

市场策略

• 操作建议：建议投资者在铜价回调时逢低做多，关注20日均线支撑。
• 风险提示：美元指数走强及全球疫情可能对铜价形成压力，需关注市场变化。

联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
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