> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂日报总结（2026年03月23日） ## 核心内容概览 本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼撰写，分析了当前油脂市场的行情，包括现货价格、基差、月差、跨品种价差、进口利润及商业库存等数据，并结合国际市场与国内市场的基本面情况，给出了交易策略建议。 --- ## 一、数据分析 ### 1. 现货价格及基差 | 品种 | 2605收盘价 | 涨跌 | 各地区现货价 | 基差（涨跌幅） | |------|------------|------|----------------|----------------| | 豆油 | 8740 | +112 | 张家港：9060；广东：9140；天津：8940 | 广东：+400；张家港：+40；天津：+320 | | 棕榈油 | 9942 | +224 | 广东：9882；张家港：9842；天津：10002 | 广州：-60；张家港：0；天津：-100 | | 菜油 | 9950 | +74 | 张家港：10470；广西：10350；广东：10350 | 张家港：+520；广东：-30；广西：-20 | ### 2. 月差收盘价 | 月差 | 豆油 | 棕榈油 | 菜油 | |------|------|--------|------| | 5-9 | 74 | 54 | 119 | ### 3. 跨品种价差 | 价差 | 涨跌 | |------|------| | Y-P | -1202 | | OI-Y | -1210 | | OI-P | -8 | | 油柏比 | -2.91 | ### 4. 进口利润 - **24度棕榈油**：CNF价1195，盘面利润倒挂96；马来&印尼船期为4。 - **毛菜油**：FOB价1120，盘面利润倒挂1175；鹿特丹船期为4。 ### 5. 周度商业库存（2026年第12周） | 品种 | 本周（万吨） | 上周（万吨） | 同比（万吨） | |------|--------------|--------------|--------------| | 豆油 | 86.1 | 88.6 | 83.9 | | 棕榈油 | 80.8 | 84.2 | 36.9 | | 菜油 | 28.1 | 28.2 | 79.2 | --- ## 二、基本面分析 ### 1. 国际市场 - 马来西亚ITS出口数据：2026年3月1-20日累计出口1,191,962吨，环比增长38.06%。 - 马来西亚Amspec出口数据：累计出口1,166,586吨，环比增长49.59%。 ### 2. 国内市场 #### 豆油 - 今日期价震荡收涨，涨幅超1%。 - 上周国内油厂大豆实际压榨量199.05万吨，环比增加2.11万吨，开机率54.81%。 - 当前全国重点地区豆油商业库存86.07万吨，环比减少2.52万吨，降幅2.84%。 - 基差稳中有增，下游提货节奏偏紧，预计豆油继续小幅去库。 - 市场供应充足，缺乏矛盾，单边跟随油脂波动，高位震荡运行中。 #### 棕榈油 - 今日期价震荡收涨，涨幅超2%。 - 当前全国重点地区棕榈油商业库存80.82万吨，环比减少3.38万吨，降幅4.01%。 - 产地报价持稳运行，进口利润倒挂100左右，倒挂幅度有所收窄。 - 今日存在1船棕榈油买船，基差稳中有增，现货市场变化不大，下游维持按需采购。 - 短期受地缘因素影响，波动可能加大，预计棕榈油将高位震荡。 #### 菜油 - 今日期价震荡小幅收涨。 - 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量2.3万吨，开机率6.13%，环比略有增加。 - 当前沿海菜油库存28.1万吨，环比减少0.1万吨，处于历史同期中性略偏低水平。 - 欧洲菜油FOB报价持稳1120美元附近，进口利润倒挂扩大至-1200。 - 后期菜籽到港量增加，供应恢复预期增强，而下游消费正值季节性淡季，市场需求偏弱。 - 预计菜油基差将偏弱运行，市场交投清淡，成交以少量远月基差合同为主。 - 短期库存不高及中东地缘因素对菜油价格有一定支撑，但后期若地缘弱化或加菜籽大量到港，上涨幅度可能受限。 --- ## 三、交易策略 ### 策略推荐 1. **单边策略**：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，预计高位震荡运行。 2. **套利策略**：P59、Y59可考虑逢高反套机会。 3. **期权策略**：建议观望。 --- ## 四、附图说明 本报告附有以下图表，用于辅助分析： - 图1：华东一级豆油现货基差 - 图2：华南24度棕榈油现货基差 - 图3：华东三级菜油现货基差 - 图4：Y5-9月差 - 图5：P5-9月差 - 图6：OI5-9月差 - 图7：Y-P05价差 - 图8：OI-Y05价差 所有图表单位为元/吨，数据来源分别为银河期货、邦成及WIND。 --- ## 五、作者承诺与免责声明 - 作者张盼盼具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。 - 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。