> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内期货市场及油脂、蛋白粕分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，主要分析了国内及国际期货市场近期的行情表现、现货价格、价差变化、榨利情况及仓单数据。同时，结合行业信息和市场动态，对油脂和蛋白粕板块进行了评论与策略建议。 --- ## 二、国内期货市场表现 ### 1. 主要品种收盘价及涨跌幅 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8616 | 76 | 0.89% | | 棕榈油主力 | 9796 | 104 | 1.07% | | 菜油主力 | 9854 | 74 | -3.15% | | 豆粕主力 | 3042 | 6 | 0.20% | | 菜粕主力 | 2443 | 0 | 0.00% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差变化（Y9-1, P9-1等） | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------|------|------| | Y9-1 | 18 | 20 | | P9-1 | 32 | 32 | | OI9-1 | -178 | 47 | | Y-P09 | -682 | -676 | | OI-Y09 | 857 | 920 | | OI-P09 | 175 | 244 | ### 3. 比价-价差 | 比价类型 | 现值 | 前值 | |----------------|------|------| | M9-1 | -58 | -56 | | RM9-1 | 46 | 34 | | M-RMO9 | 587 | 595 | | M/RMO9 | 1.25 | 1.25 | | Y/M09 | 2.82 | 2.79 | | Y-M09 | 5366 | 5292 | --- ## 三、国际市场行情 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |----------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4503 | -45.0 | -0.99% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1169 | 4.8 | 0.41% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 65.23 | -0.3 | -0.41% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 333 | 11.2 | 3.48% | --- ## 四、国内现货市场情况 ### 1. 油脂类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | 现货基差 | |--------------------|--------|-----------|----------| | 天津一级大豆油 | 8900 | 0.79% | 284 | | 广州一级大豆油 | 8830 | 0.68% | 214 | | 张家港24°棕榈油 | 9870 | 0.10% | 74 | | 广州24°棕榈油 | 9870 | 0.10% | 74 | | 张家港三级菜油 | 10410 | 1.26% | 556 | | 防城港三级菜油 | 10230 | 1.29% | 376 | ### 2. 蛋白粕类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | 现货基差 | |----------------|--------|-----------|----------| | 南通豆粕 | 3320 | 0.61% | 278 | | 东莞豆粕 | 3350 | 0.90% | 308 | | 南通菜粕 | 2680 | 0.75% | 237 | | 东莞菜粕 | 2640 | 0.76% | 197 | ### 3. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------------|-------|-------| | 广州一级大豆油和24°棕榈油 | -170 | -120 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 1470 | 1370 | | 东莞豆粕和菜粕 | 580 | 600 | --- ## 五、榨利及润压情况 | 品种 | 现值 | 前值 | |----------------------|-------|-------| | 近月马来西亚棕榈油 | -409 | -585 | | 近月美湾大豆 | -203 | -204 | | 近月巴西大豆 | 89 | 87 | | 近月美西大豆 | -65 | -80 | | 近月加拿大毛菜油 | 370 | 305 | | 近月加拿大菜籽 | 420 | 360 | --- ## 六、仓单数据 | 品种 | 现值 | 前值 | |--------------|----------|----------| | 豆油 | 25,342 | 25,714 | | 棕榈油 | 823 | 823 | | 菜籽油 | 805 | 905 | | 豆粕 | 36,728 | 36,952 | | 菜粕 | 286 | 586 | | 花生 | 900 | 900 | --- ## 七、行业信息 1. **美国大豆压榨数据**：2月份会员企业大豆压榨量为2.0875亿蒲，同比增加17.4%，高于市场预期。 2. **马来西亚棕榈油出口**：3月1-20日棕榈油出口量为1166586吨，较上月同期增长49.6%。 --- ## 八、评论及策略建议 ### 1. 蛋白粕板块 - **夜盘表现**：豆粕和菜粕夜盘震荡收跌。 - **巴西大豆收割率**：截至3月15日，巴西大豆收割率为59.2%，较上周提升，但多家机构对产量预估有所下调。 - **美豆压榨需求**：美国总统特朗普邀请农民和生物燃料生产商参加活动，可能宣布生物燃料掺混规则，提振美豆压榨需求。 - **政策影响**：巴西恢复对华出口许可证认证，短期对国内豆粕价格形成支撑。 ### 2. 油脂板块 - **夜盘表现**：豆油和菜油小幅收涨，棕榈油小幅收跌。 - **棕榈油供应**：东南亚进入增产季，但印尼可能因能源紧张限制出口，支撑棕榈油价格。 - **豆油需求**：美国生柴政策利好，提振豆油需求，但国内植物油跟涨幅度有限。 - **宏观环境**：整体市场波动较大，需关注地缘政治及油价变化。 --- ## 九、风险提示 - 报告数据来源于第三方信息，可能存在误差。 - 市场预测存在不确定性，需关注宏观政策、天气、地缘政治等因素。 - 投资者应谨慎操作，合理使用报告信息，不构成买卖依据。 --- ## 十、免责声明 - 本报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 报告结论仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属申银万国期货研究所，未经许可不得复制、发布或修改。