国内期货市场及油脂、蛋白粕分析总结
一、核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，主要分析了国内及国际期货市场近期的行情表现、现货价格、价差变化、榨利情况及仓单数据。同时，结合行业信息和市场动态，对油脂和蛋白粕板块进行了评论与策略建议。
二、国内期货市场表现
1. 主要品种收盘价及涨跌幅
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8616 |
76 |
0.89% |
| 棕榈油主力 |
9796 |
104 |
1.07% |
| 菜油主力 |
9854 |
74 |
-3.15% |
| 豆粕主力 |
3042 |
6 |
0.20% |
| 菜粕主力 |
2443 |
0 |
0.00% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差变化（Y9-1, P9-1等）
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1 |
18 |
20 |
| P9-1 |
32 |
32 |
| OI9-1 |
-178 |
47 |
| Y-P09 |
-682 |
-676 |
| OI-Y09 |
857 |
920 |
| OI-P09 |
175 |
244 |
3. 比价-价差
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1 |
-58 |
-56 |
| RM9-1 |
46 |
34 |
| M-RMO9 |
587 |
595 |
| M/RMO9 |
1.25 |
1.25 |
| Y/M09 |
2.82 |
2.79 |
| Y-M09 |
5366 |
5292 |
三、国际市场行情
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4503 |
-45.0 |
-0.99% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1169 |
4.8 |
0.41% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
65.23 |
-0.3 |
-0.41% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
333 |
11.2 |
3.48% |
四、国内现货市场情况
1. 油脂类现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
8900 |
0.79% |
284 |
| 广州一级大豆油 |
8830 |
0.68% |
214 |
| 张家港24°棕榈油 |
9870 |
0.10% |
74 |
| 广州24°棕榈油 |
9870 |
0.10% |
74 |
| 张家港三级菜油 |
10410 |
1.26% |
556 |
| 防城港三级菜油 |
10230 |
1.29% |
376 |
2. 蛋白粕类现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 南通豆粕 |
3320 |
0.61% |
278 |
| 东莞豆粕 |
3350 |
0.90% |
308 |
| 南通菜粕 |
2680 |
0.75% |
237 |
| 东莞菜粕 |
2640 |
0.76% |
197 |
3. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-170 |
-120 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1470 |
1370 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
580 |
600 |
五、榨利及润压情况
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-409 |
-585 |
| 近月美湾大豆 |
-203 |
-204 |
| 近月巴西大豆 |
89 |
87 |
| 近月美西大豆 |
-65 |
-80 |
| 近月加拿大毛菜油 |
370 |
305 |
| 近月加拿大菜籽 |
420 |
360 |
六、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
25,342 |
25,714 |
| 棕榈油 |
823 |
823 |
| 菜籽油 |
805 |
905 |
| 豆粕 |
36,728 |
36,952 |
| 菜粕 |
286 |
586 |
| 花生 |
900 |
900 |
七、行业信息
- 美国大豆压榨数据：2月份会员企业大豆压榨量为2.0875亿蒲，同比增加17.4%，高于市场预期。
- 马来西亚棕榈油出口：3月1-20日棕榈油出口量为1166586吨，较上月同期增长49.6%。
八、评论及策略建议
1. 蛋白粕板块
- 夜盘表现：豆粕和菜粕夜盘震荡收跌。
- 巴西大豆收割率：截至3月15日，巴西大豆收割率为59.2%，较上周提升，但多家机构对产量预估有所下调。
- 美豆压榨需求：美国总统特朗普邀请农民和生物燃料生产商参加活动，可能宣布生物燃料掺混规则，提振美豆压榨需求。
- 政策影响：巴西恢复对华出口许可证认证，短期对国内豆粕价格形成支撑。
2. 油脂板块
- 夜盘表现：豆油和菜油小幅收涨，棕榈油小幅收跌。
- 棕榈油供应：东南亚进入增产季，但印尼可能因能源紧张限制出口，支撑棕榈油价格。
- 豆油需求：美国生柴政策利好，提振豆油需求，但国内植物油跟涨幅度有限。
- 宏观环境：整体市场波动较大，需关注地缘政治及油价变化。
九、风险提示
- 报告数据来源于第三方信息，可能存在误差。
- 市场预测存在不确定性，需关注宏观政策、天气、地缘政治等因素。
- 投资者应谨慎操作，合理使用报告信息，不构成买卖依据。
十、免责声明
- 本报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性、完整性或时效性。
- 报告结论仅供参考，不构成投资建议。
- 报告版权归属申银万国期货研究所，未经许可不得复制、发布或修改。
