食品饮料行业新基建专题：短期拉动消费回暖，长期助力精细化管理-200308_22页__1mb

消费升级与娱乐研究中心：食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告围绕新基建对食品饮料行业的影响，分析了其对不同子行业的短期与长期影响，并结合市场数据和重点公司调研情况，提出了投资建议。整体上，报告认为新基建是应对疫情和经济下行的有效手段，短期有助于刺激消费回暖，长期则助力行业精细化管理与效率提升。

主要观点

1. 新基建对食品饮料行业的总体影响

• 短期拉动消费回暖：新基建有助于扩大需求、稳增长、稳就业。
• 长期助力行业升级：通过5G、大数据、人工智能等技术，推动行业数字化、智能化和效率提升。
• 行业集中度有望提升：龙头公司（如高端白酒、乳制品龙头）将更受益于新基建带来的增长机遇。

2. 新基建对各子行业的影响

2.1 白酒板块

• 短期影响：疫情对白酒行业影响有限，高端白酒需求有望率先恢复。
• 中长期影响：新基建将推动酒企改革渠道模式，加强数字化管理，提升电商渠道占比。
• 重点推荐：高端白酒（茅台、五粮液、泸州老窖）和次高端白酒（古井、汾酒、酒鬼酒）。
• 批价与库存：茅台批价2100-2200元，库存合理；五粮液批价900-910元，库存不高；泸州老窖批价780-800元，库存平稳。

2.2 乳制品板块

• 短期影响：疫情对乳制品行业短期冲击较大，尤其是送礼需求受压制。
• 中长期影响：新基建推动物流和数据化管理，利好奶粉、冷链运输类（如妙可蓝多）、常温奶（伊利、蒙牛）。
• 重点推荐：伊利、蒙牛等龙头，建议关注年报及一季报表现。

2.3 啤酒板块

• 短期影响：啤酒需求与基建相关性高，新基建有望带动产量增长约1%。
• 长期影响：结构升级、管理优化将推动利润释放。
• 重点推荐：青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒，关注其在新基建下的增长潜力。

2.4 其他食品板块

• 中短期：新基建通过刺激餐饮消费，带动调味品、啤酒等板块增长。
• 长期：5G、物联网等技术提升行业效率，利好速冻食品（三全食品、安井食品）和休闲食品（三只松鼠、良品铺子）。

关键信息

市场数据

投资建议

• 买入：高端白酒、次高端白酒、奶粉、冷链运输类、常温奶、结构升级明显的啤酒公司。
• 重点关注：伊利、蒙牛、青岛啤酒、重庆啤酒、海天味业、中炬高新等。

风险提示

• 疫情持续时间过长
• 宏观经济疲软拖累消费
• 业绩不达预期
• 市场系统性风险

重点标的调研情况

行业趋势与政策

• 新基建政策：涉及5G、大数据、人工智能、工业互联网等，推动消费回暖和行业效率提升。
• 历史参考：2008年四万亿政策对食品饮料行业有类似影响，短期波动，长期受益。
• 疫情影响：短期对部分行业（如乳制品、调味品）影响较大，但长期来看，新基建有助于恢复增长。

总结

本报告指出，新基建在短期内有助于刺激消费回暖，推动行业增长，而长期则促进企业数字化转型和精细化管理。各子行业受益程度不同，白酒、乳制品、啤酒等受疫情影响较大，但随着新基建推进，其需求有望逐步恢复，行业集中度将提升。重点推荐高端及次高端白酒、乳制品龙头、啤酒行业结构升级企业，同时关注调味品、休闲食品等与餐饮相关的板块。建议投资者关注行业年报与一季报，把握新基建带来的长期机遇。