20160815-兴业证券-8·15市场快评和各行业观点精粹_绩优价值引领上涨_12页_1mb

2016年8月15日市场快评与行业推荐总结

核心内容

2016年8月15日，A股市场迎来显著上涨，上证综指上涨2.44%，创业板指上涨3.27%。地产、非银金融、TMT等板块涨幅居前，分别为5.12%、4.80%、3.86%。这一轮上涨主要得益于G20维稳预期、海外市场稳定以及国内宏观环境宽松，促使绩优价值股成为市场主导力量。

主要观点

• “吃饭”行情的延续：当前市场仍处于“吃饭”行情阶段，但需警惕增量资金不足可能带来的指数空间受限问题，未来或将转向震荡市。
• 绩优价值股的重要性：绩优价值股在市场风格转变中发挥关键作用，其估值与成长性匹配，且具备稳定的现金流和业绩增长潜力。
• 结构性机会突出：市场风格向结构性机会倾斜，建议投资者精选绩优价值股，挖掘优质资产，注重盈利驱动而非估值扩张。
• 行业轮动趋势明确：市场在7月31日至8月7日期间，表现出对地产、PPP模式、高股息率类债品种的偏好，显示出行业轮动的趋势。

关键信息

行业推荐

房地产

• 推荐逻辑：银行和保险资产荒背景下，地产股成为优质资产配置对象。低估值、高股息率、优质资产属性吸引大量资金配置。
• 推荐标的：金地集团、保利地产、光明地产、新城控股、金融街、阳光股份、绵石投资、世联行、荣盛发展。
• 数据亮点：地产板块PE估值仅16.4倍，处于各板块低位；部分地产公司市值较NAV折价明显，安全边际极强。

建筑

• 推荐逻辑：PPP模式成为推动业绩增长的重要因素，建议关注执行力强、订单稳定的标的。
• 推荐标的：美晨科技、铁汉生态、苏交科。
• 数据亮点：美晨科技在PPP推动下，业绩增长显著；铁汉生态并表效应明显，业绩提升预期强烈。

环保

• 推荐逻辑：地方公用事业平台具备稳定现金流、受益于PPP项目及国企改革预期。
• 推荐标的：江南水务、瀚蓝环境。
• 数据亮点：江南水务在手现金增至20.4亿，瀚蓝环境上半年经营性现金流净额达4.64亿。

汽车

• 推荐逻辑：乘用车销量持续增长，受益于政策支持和市场需求提升，蓝筹股具备高股息率和低估值优势。
• 推荐标的：上汽集团、长城汽车。
• 数据亮点：上汽集团市盈率、市净率处于历史低位，长城汽车产品结构优化带动盈利增长。

交运

• 推荐逻辑：关注高速公路和大宗品供应链，受益于低估值、高股息率及政策利好。
• 推荐标的：山东高速、深高速、宁沪高速、粤高速A、厦门国贸、建发股份。
• 数据亮点：山东高速估值最低，具备较高市值弹性；厦门国贸基本面大幅好转，业绩有望翻倍增长。

医药

• 推荐逻辑：医药行业具备确定性增长逻辑，建议关注一线龙头及具备成长潜力的标的。
• 推荐标的：济川药业、国药股份、国药一致、东阿阿胶。
• 数据亮点：济川药业估值偏低，具备外延式增长潜力；东阿阿胶市占率高，产品品质优异。

化工

• 推荐逻辑：推荐万润股份、万华化学、联化科技、福斯特，受益于行业需求增长和政策支持。
• 推荐标的：万润股份布局OLED发光材料，万华化学MDI挂牌价上调带动盈利提升。

建材

• 推荐逻辑：关注具备中期成长空间、当前估值不高的行业龙头。
• 推荐标的：伟星新材、东方雨虹、友邦吊顶、长海股份。
• 数据亮点：伟星新材主业高景气，东方雨虹股权激励落地，友邦吊顶业绩弹性大。

食品饮料

• 推荐逻辑：乳制品需求恢复，白酒行业基本面改善，建议关注龙头。
• 推荐标的：伊利股份、三元股份、贝因美、贵州茅台、泸州老窖、五粮液。
• 数据亮点：伊利股份业绩增长稳健，五粮液具备稳定盈利能力和市场管控优势。

投资建议

• 行业配置：建议配置汽车、医药、养殖、商贸零售等大消费龙头，以及由PPP推动的基建类板块。
• 主题投资：重点关注深港通、灾后重建、量子通信、核电、国企改革等主题。
• 投资策略：以绩优价值股为主，挖掘低估值、高股息率、现金流稳定的优质资产，注重盈利驱动，而非单纯估值扩张。

投资评级

• 买入：相对大盘涨幅大于15%；
• 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间；
• 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%；
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍 021-38565916 dengyp@xyzq.com.cn
• 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩等
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉等
• 深圳地区销售经理：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇等
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、曾雅琪、赵新莉等
• 私募及企业客户负责人：刘俊文 021-38565559 liujw@xyzq.com.cn
• 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰等

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