通信行业：5G和IDC新基建促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展-20200318-安信证券-37页_4mb

通信行业深度分析：5G与IDC推动温控技术升级

核心内容

随着5G技术的到来，通信行业迎来新的发展机遇，尤其是数据中心的温控技术需求显著提升。温控设备作为“新基建”的基本保障，将在5G基站、V2X车联网设备以及液冷服务器等领域发挥重要作用。

主要观点

• 温控设备的重要性提升：5G时代，数据中心流量激增，温控设备如精密空调、户外机柜温控、液冷服务器等成为核心基础设施，推动了数据中心节能、高效、快速部署的发展。
• 微模块数据中心成为主流：微模块数据中心凭借灵活部署、低PUE等优势，成为国内大型数据中心建设的主流选择之一。它能有效降低建设成本和运营费用。
• 液冷服务器成为未来趋势：液冷技术因高散热效率、节能、低噪音等优势，正逐步成为数据中心散热的主流方式，尤其是在高密度数据中心中。
• 国内温控行业潜力巨大：随着政策推动和市场需求增长，国内温控企业如英维克、佳力图等正在快速成长，有望逐步替代海外巨头。

关键信息

1. 云基础设施温控重要性提升，IDC微模块、液冷服务器是新增长点

• 全球流量暴增：根据思科预测，2016~2022年全球IP流量将超过之前所有年份总和，达到每月396EB，每年4.8ZB。其中，高清视频（包括VR/AR）将占据82%的流量。
• 数据中心能耗问题突出：2017年中国数据中心总耗电量超过三峡大坝、葛洲坝电厂发电量之和，占全国用电量的2%左右。预计2023年耗电量将达2667.92亿千瓦时。
• PUE成为能效核心指标：PUE（能源使用效率）是衡量数据中心能效的关键指标，越接近1，能效越好。2018年全球数据中心平均PUE为1.58，而中国大部分数据中心PUE仍高于1.5。
• 政策推动绿色数据中心：国家出台多项政策，如《国家绿色数据中心试点工作方案》等，明确要求新建数据中心PUE值低于1.5，推动数据中心节能降耗。

2. 5G投资高峰即将到来，户外机柜温控设备大有可为

• 5G基站散热需求提升：5G基站密度和功耗远高于4G，导致温控设备需求大幅增长，户外机柜温控设备成为重点。
• V2X车联网推动温控需求：车联网基础设施建设全面展开，ETC/V2X门架系统集成机柜需求大幅增长，温控设备是其关键组成部分。

3. 温控行业机遇与增长点

• 温控设备市场规模扩大：2020年，中国机房温控节能设备市场规模预计接近56亿元人民币。
• 液冷技术成为主流：液冷服务器相比风冷技术，在节能、散热效率、噪音控制等方面表现更优，预计到2023年，全球液冷数据中心市场规模将达到45.5亿美元，年复合增长率27.7%。
• 国内温控企业崛起：英维克、佳力图等企业凭借技术进步，已为阿里、腾讯、三大运营商等提供高效节能的温控系统，市占率不断提升，有望逐步向艾默生靠拢。

4. 微模块数据中心的优势

• 快速部署：微模块数据中心建设周期比传统数据中心缩短50%，支持即插即用。
• 绿色节能：微模块通过冷热通道隔离、行间空调等方式，降低PUE值，提高数据中心的能效。
• 节省成本与空间：相比传统数据中心，微模块数据中心可以节约30%的成本和50%的面积。

5. 液冷服务器技术解析

• 液冷技术类型：包括冷板式、浸没式和喷淋式三种，其中浸没式液冷因其高效散热成为未来方向。
• 液冷服务器优势：PUE值可降至1.05以下，相比风冷数据中心能效提升超30%。
• 国内应用案例：阿里巴巴、中科曙光、浪潮信息等企业已推出液冷服务器产品，推动技术落地。

6. 服务器市场进入景气周期

• 服务器出货量回升：2020年云服务器出货量触底回升，行业整体进入景气周期。
• AI算力推动需求：AI算力需求的快速增长促使服务器市场迎来新一轮发展。
• 国内服务器市场更新周期：国内服务器市场自身进入3~4年更新周期，带动液冷解决方案行业进入上升期。

行业发展趋势

• 模块化与液冷技术并行发展：微模块数据中心和液冷技术成为数据中心能效提升的重要手段。
• 温控设备市场潜力巨大：随着数据中心建设需求增加，温控设备市场将快速增长。
• 政策与技术双重驱动：国家政策推动数据中心节能减排，技术进步使得温控设备升级成为必然。

风险提示

• 技术更迭风险：温控市场技术更新快，存在细分市场竞争加剧、技术更迭不及预期的风险。
• 全球5G建设风险：全球经济动荡可能导致全球5G建设不及预期，影响温控设备需求。

重点公司

• 英维克：开发微模块列间空调产品，获得阿里、腾讯等客户认可，成为精密温控领域龙头。
• 佳力图：业务涵盖精密空调、冷水机组和代维服务，外延涉足第三方IDC领域，市占率持续提升。

总结

5G与IDC“新基建”推动了温控技术的革命性升级，数据中心的能耗问题成为各国政策关注重点。微模块数据中心和液冷服务器成为行业新增长点，国内温控企业有望在这一浪潮中实现技术突破和市场拓展，逐步替代海外巨头。