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沥青市场分析总结（2022年7月7日）

核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦沥青2209主力合约当日走势及后市展望，涵盖市场行情回顾、消息面分析、供需变化及技术面评估等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息。

主要观点

一、行情回顾

• 沥青2209主力合约今日收出一颗带有较长下影线的阴线。
• 开盘价：4204
• 收盘价：4094
• 最高价：4205
• 最低价：4059
• 跌幅：3.83%（163个点）

二、消息面情况

1. 德国原油进口增长：

   • 2022年前四个月原油进口量同比增长14.6%，进口额翻番。
   • 俄罗斯为德国最大供应国，占比35%。

2. 委内瑞拉石油出口恢复：

   • 6月出口量环比增长61%，达63.05万桶/日。
   • 得到美国允许后，意大利埃尼和西班牙雷普索尔公司开始采购委内瑞拉原油。

3. 印度石油政策调整：

   • 对石油生产商和炼油厂征收暴利税，限制出口以增加国内供应。
   • 2022年余下时间汽油和柴油出口可能分别减少5万和9万桶/日。

4. 美国原油库存上升：

   • API数据显示，上周原油库存增加382.5万桶，库欣库存增加46万桶。
   • 汽油和馏分油库存减少，但整体油品库存上升，对油价偏空。

5. 中国燃料出口配额缩减：

   • 2022年燃料出口配额比2021年同期减少约40%。
   • 发放了约500吨柴油、汽油和航煤配额。

6. 中国燃料消费回升：

   • 随着疫情缓解，4月份燃料使用量崩盘后稳步回升。
   • 汽油和柴油占中国石油总需求的一半。

三、后市展望

供给端

• 6月30日-7月6日，沥青装置平均开工率46.86%，环比上涨1.72个百分点。
• 华北和西北地区炼厂增产复产，带动开工率连续八周上涨。
• 建议继续关注供应端变化。

库存端

• 华南、华东、山东炼厂库容比分别环比下降4%、5%、2%，东北地区则上升5%。
• 主要地区社会库存比环比减少2%至36%。
• 价格回落带动出货量增加，库存去库明显。
• 建议继续关注库存变化。

需求端

• 下游采购以刚需为主，终端施工滞后，整体需求有限。
• 山东主力炼厂出货量增加，但华东交投一般，其他地区多以低价成交。
• 央行发行3000亿政策性金融债，拟设立5000亿元基础设施投资基金，有望提振需求。
• 建议关注政策执行情况及需求变化。

整体趋势

• 本周沥青炼厂开工率环比回升，库存处于中低位。
• 原油市场受利空影响下跌，成本支撑减弱。
• 预计短期沥青呈现震荡偏弱走势。

技术面分析

• 日线上看，沥青2209主力合约震荡下跌。
• 均线和MACD指标继续开口向下，技术面处于震荡偏弱状态。
• 短期关注下方120均线的支撑力度。

关键信息

• 市场表现：沥青价格震荡下跌，短期偏弱。
• 供给改善：华北、西北地区炼厂增产复产，开工率连续上涨。
• 库存去库：全国主要炼厂和社会库存均有所下降。
• 需求疲软：下游采购以刚需为主，整体需求释放有限。
• 政策预期：国内稳增长政策有望提振需求，需关注政策执行效果。
• 原油影响：原油市场利空频出，成本端支撑减弱。

风险提示与免责声明

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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