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万联证券研究所策略周刊第106期总结

核心内容概览

本期策略周刊分析了2014年6月初的市场走势、行业动态及政策环境，指出市场仍处于弱势震荡格局，成交量有所放大，国防军工、通信等板块表现活跃。短期市场因政策微刺激和经济数据回升而偏乐观，但房地产行业的不确定性对市场反弹形成压制。建议投资者关注受政策扶持的行业，如国防军工、铁路设备、电信设备、节能环保等，同时警惕创业板个股的回调风险。

主要观点

• 市场策略：

  • 市场整体呈现弱势震荡，短期因政策利好和经济数据回升偏乐观。
  • 房地产行业对经济影响深远，其不确定性制约市场大幅反弹。
  • 政策微刺激旨在调结构与稳增长相结合，受扶持行业将迎来发展机遇。
  • 建议关注国防军工、铁路设备、电信设备、节能环保等行业的相关个股。

• 行业动态：

  • 传媒行业：把握传统媒体转型与并购重组两条主线，建议关注广电系统升级、整合及向增值业务延伸的机会。
  • 公用事业及环保行业：适宜逢低配置，环保行业因政策推动迎来发展机遇，包括大气治理、污水处理、油品升级及天然气管网建设等领域。

关键信息

市场回顾

• 上证指数收于2039.21点，周涨幅0.23%，年初以来跌幅-3.63%。
• 深证成指收于7364.82点，周涨幅1.71%，年初以来跌幅-9.32%。
• 创业板指数周涨幅1.71%，年初以来涨幅1.05%。
• 传媒行业指数微涨0.003%，跑输沪深300指数0.37个百分点。
• 公用事业指数下跌0.34%，其中燃气板块涨幅最大（2.37%）。

政策与经济环境

• 国务院提出加大“定向降准”措施力度，5月PMI数据连续三个月回升，构成市场利好。
• 房地产行业对经济影响巨大，其发展不确定性较大，成为市场主要担忧。
• 央行通过公开市场操作维持流动性稳定，5月7天质押式回购加权利率均值为3.23%，较4月下行27基点。

行业策略

• 电力行业：估值处于历史低位，具备防御性。建议关注水电旺季及火电龙头公司。
• 环保行业：受《大气污染防治行动计划》影响，利好脱硫、脱硝、除尘工程及运营类公司，以及污水处理、油品升级、天然气运营和管网建设等领域。

一周财经要闻

• 部分企业IPO方案已调整完毕，6月初有望拿到批文。
• 不动产登记条例明确“以人查房”，信息互通互享将成为常态。
• 央行将加大定向降准和再贷款力度，推动信贷资产证券化扩大试点。
• 汇金将获得四大行分红逾1300亿元，市场期待第六轮增持。

上市公司动态

• 吉视传媒：与北京阅视合作推广社交电视应用系统，拓展新业务模式。
• 顺网科技：拟出资2.2亿元增资炫彩互动，打造移动互联网平台。
• 桑德环境：签署魏县循环经济产业园特许经营协议，预计投资20亿元。
• 迪森股份：与梅州高新区管委会签署生物质能集中供热项目框架协议，提升核心竞争力。

数据与图表

• 沪深300PE(TTM)为8.16，PB为1.19；全部A股PE(TTM)为11.77，PB为1.48。
• 传媒板块周涨幅榜前五：东方财富（8.61%）、大地传媒（8.47%）、数码视讯（8.18%）、奥飞动漫（6.31%）、省广股份（5.92%）。
• 传媒板块周跌幅榜前五：粤传媒（-9.39%）、梅花伞（-7.71%）、华闻传媒（-6.26%）、当代东方（-5.81%）、盛通股份（-4.53%）。

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