通信行业深度报告：技术升级产业变革，6G新看点时不我待-20231108-银河证券-26页_1mb

报告摘要

技术升级与6G产业变革分析总结

核心内容概述

随着5G商用逐步进入中后周期，6G技术正逐步进入大众视野。5G在2023年已实现全球广泛部署，而WRC-23将正式讨论6G频谱需求，为6G的标准化和商用部署奠定基础。6G将带来六大核心应用场景，包括沉浸式通信、超高可靠低时延、海量通信、泛在连接、通感一体化、通智算一体化，相较于5G，6G在性能和功能上实现跨越式发展。

主要观点

5G发展现状：截至2023年第二季度，全球5G基站部署总量超448万站，其中国内占比65.6%，5G用户总数达12.2亿，国内占比55.7%。国内三大运营商2023年上半年CAPEX合计1,411.9亿元，预计全年CAPEX达3,591亿元，5G商用进入中后周期。
6G应用场景：6G将拓展5G应用场景并引入感知与AI元素，实现更广泛的连接、更高的性能以及更智能化的服务。具体包括：
- 沉浸式通信（eMBB+）：支持更高质量的XR应用，如云VR、感官互联网和裸眼3D全息显示。
- 超高可靠低时延（uRLLC+）：适用于未来工厂、动作控制、远程医疗、L5级自动驾驶等场景。
- 海量通信（mMTC+）：支持数字孪生、智慧楼宇、无源物联网等，实现更广泛的连接密度和终端数量。
- 泛在连接：解决无覆盖区域的通信问题，构建空天地海一体化网络。
- 通感一体化：实现通信与感知功能协同，提升定位精度、支持SLAM应用和增强感官体验。
- 通智算一体化：将AI能力集成到网络中，推动“人工智能即服务”（AIaaS）发展，支持边缘计算和分布式AI训练。

关键信息

6G关键性能指标：6G在峰值速率、用户体验速率、用户面时延、系统容量等方面较5G有显著提升，例如峰值速率可达到100-1000Gbps，系统容量提升至100-10000Tbps/平方公里，定位精度可达到厘米级，能量效率提升至200bits/J，频谱效率提升至200-300bps/Hz。
6G候选频段：包括太赫兹（100GHz-10THz）、毫米波（30GHz-100GHz）、6GHz等，其中太赫兹具备短距离高传输速率和穿透能力，毫米波具有厘米级感知分辨率，6GHz具有较好的传播特性，适合广域覆盖。
6G关键技术：
- 超大规模天线阵列（ELAA-MM）：支持256T256R，实现立体覆盖，提升波束赋形和定位精度。
- 同时同频全双工（CCFD）：提升频谱效率，降低时延，解决NLOS干扰问题。
- 可重构智能超表面（RIS）：具备低成本、低能耗、可编程等优势，用于增强覆盖、提升传输稳健性和定位精度。
- 轨道角动量（OAM）：支持高带宽和高容量通信。
- 硅光/CPO/LPO技术：提升光通信速度和节能，实现高度集成。
- 铁电材料：更适合6G高频段，有助于提升RIS在高频环境下的性能。
投资建议：建议关注国际标准制定参与者（如中兴通讯、信科移动）、基站天线及天线振子（如通宇通讯、飞荣达、三维通信）、陶瓷介质谐振滤波器（如灿勤科技、武汉凡谷、大富科技）、硅光/CPO/LPO技术（如中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技）、卫星互联网终端（如上海瀚讯、海格通信、和而泰）、物联网及前沿应用（如广和通、美格智能、威胜信息、映翰通）等受益标的。
风险提示：6G研发不及预期、技术路线变更、建设不及预期、商业推广缓慢、行业竞争加剧等风险。