20250320-东海证券-晨会纪要_9页_348kb

报告摘要

本次晨会聚焦机械设备行业及国内经济数据，同时对A股市场表现与财经要闻进行了分析。

行业表现：2025年1-2月叉车整体销量为19.51万台，同比增长 9.15%，其中海外销量 7.39万台，同比增长 13.84%，内销增长 6.48%。
2月单月数据：2月当月销量 10.15万台，同比增长 49.1%，其中国内销量 6.62万台（同比+59.4%），出口销量 3.52万台（同比+32.9%）。
增长原因：春节假期在2月，销量基数较低；制造业和仓储物流景气度回升，政府工作报告提出GDP增长目标为 5% 左右，宏观环境向好。
企业动态：
- 安徽合力：与泰国企业合资设立工厂，年产叉车1万台、锂电池组1万台，推动全球化布局。
- 杭叉集团：设立美国和中东公司，拓展北美及中东市场，提升品牌影响力。
建议关注：具备品牌优势、海外布局深入、研发能力强的叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团。
风险提示：
- 全球化进程不及预期；
- 行业竞争加剧；
- 技术迭代不及预期。

1-2月经济数据：
- 社零总额同比增长 4.0%，前值 3.7%；
- 固投同比增长 4.1%，前值 3.2%；
- 规模以上工业增加值同比增长 5.9%，前值 6.2%。
核心观点：
- 经济数据整体偏积极，高技术产业表现突出；
- 工业生产增速小幅回落但维持高位，装备制造、运输设备等行业表现较好；
- 消费品以旧换新政策效果显现，但整体消费回升仍需政策进一步落实；
- 房地产销售仍偏弱，需政策加码，投资端土拍溢价率回升是积极信号；
- 基建投资维持较高增速，设备更新政策继续支撑制造业投资。
风险提示：
- 政策落地不及预期；
- 房地产继续下行；
- 美国经济衰退风险。

国内资金：
- 融资余额 19379亿元，较前一日上涨 82.43亿元；
- 逆回购到期量 1754亿元，逆回购操作量 2959亿元。
国内利率：
- 1年期MLF利率 2%；
- 1年期LPR利率 3.1%；
- 5年期以上LPR利率 3.6%；
- DR001 1.7685%，DR007 1.9604%。
国外利率：
- 10年期中债到期收益率 1.8708%，下降 1.77BP；
- 10年期美债收益率 4.25%，下降 400BP；
- 2年期美债收益率 3.99%，下降 500BP。

上证指数：3426.43点，下跌 0.10%；
创业板指数：2222.35点，下跌 0.28%；
恒生指数：24771.14点，上涨 0.12%；
美股：
- 道琼斯工业指数：41964.63点，上涨 0.92%；
- 标普500指数：5675.29点，上涨 1.08%；
- 纳斯达克指数：17750.79点，上涨 1.41%。
欧洲市场：
- 法国CAC指数：8171.47点，上涨 0.70%；
- 德国DAX指数：23288.06点，下跌 0.40%。
外汇：
- 美元/人民币（离岸）：7.2309，上涨 33BP；
- 欧元/美元：1.0905，下跌 0.37%；
- 美元/日元：148.81，下跌 0.29%。