20210709-瑞达期货-豆类期货周报_27页_1mb
报告摘要
农产品组豆类期货周报总结（2021年7月9日）
一、核心内容概览
本报告聚焦于大豆、豆粕和豆油的周度市场动态，分析其价格走势、持仓变化、库存情况、成本与价差，以及多空因素对市场的影响。整体市场呈现震荡格局，受国内外供需、天气、政策及替代品价格等因素影响。
二、大豆市场分析
1. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 7月2日 | 7月9日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货收盘 | 元/吨 | 5745 | 5944 | +199 |
| 期货持仓 | 手 | 105597 | 97828 | -7769 |
| 前20名净多持仓 | 手 | 589 | 4461 | +3872 |
| 现货价格 | 国产大豆（元/吨） | 5440 | 5440 | 0 |
| 基差 | 元/吨 | -305 | -504 | -199 |
2. 多空因素分析
利多因素：
- 农业农村部预计2021年国产大豆面积和产量同比分别下降5.4%和4.8%
- 美豆种植优良率偏低
- 阿根廷大豆销售慢于往年
- 国储收储支撑国产豆价格
利空因素：
- 俄罗斯大豆关税下调，可能冲击国产豆市场
- 学校食堂需求不振，豆制品与蔬菜的高价差限制需求
- 中储粮调降大豆收购价格，影响现货市场
- 豆类压榨利润下降
3. 周度观点策略总结
- 国产豆价格受下游需求疲软和国储降价影响，震荡运行
- 期货价格收于60日均线上方，短期维持震荡
- 俄罗斯关税调整可能对国产豆形成一定冲击
- 需关注后续天气变化和政策动向
三、豆粕市场分析
1. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 7月2日 | 7月9日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货收盘 | 元/吨 | 3694 | 3580 | -114 |
| 期货持仓 | 手 | 1219719 | 1102340 | -117379 |
| 前20名净空持仓 | 手 | 68913 | 146395 | +77482 |
| 现货价格 | 江苏豆粕（元/吨） | 3540 | 3520 | -20 |
| 基差 | 元/吨 | -154 | -60 | +94 |
2. 多空因素分析
利多因素：
- 美豆种植优良率低于预期
- 美豆库存偏紧
- 巴西豆出口放缓
- 生猪产能惯性增长支撑豆粕需求
利空因素：
- 美豆天气有所好转
- 美豆油生物柴油需求可能放缓
- 宏观面预期偏紧
3. 周度观点策略总结
- 豆粕期货小幅增仓上行，短期在60日均线处获支撑
- 现货价格小幅下跌，但库存基本稳定
- 需关注美豆价格对豆粕成本的支撑
- 随着油厂开机率提升，后期豆粕库存可能继续上升
四、豆油市场分析
1. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 7月2日 | 7月9日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货收盘 | 元/吨 | 8594 | 8634 | +40 |
| 期货持仓 | 手 | 419514 | 411123 | -8391 |
| 前20名净空持仓 | 手 | 19354 | 23787 | +4433 |
| 现货价格 | 江苏一级豆油（元/吨） | 9050 | 8850 | -200 |
2. 多空因素分析
利多因素：
- 美豆种植优良率偏低
- 美豆库存偏紧
- 巴西豆出口放缓
- 印度降棕榈油进口关税，支撑植物油需求
利空因素：
- 美豆天气好转，利好生长
- 豆油库存持续上升
3. 周度观点策略总结
- 豆油期货短期在60日均线处获支撑
- 现货价格下跌，但库存仍处于相对偏低水平
- 三大油脂价差有所缩窄，市场震荡
- 需关注后期油厂开机率变化及库存走势
五、市场数据与趋势
1. 大豆进口成本与价差
- 截至7月7日，大豆现货与进口成本价差为49元/吨，较上周上涨187元/吨
- 美国大豆到港成本5751.52元/吨，南美大豆到港成本4473.91元/吨，价差1277.61元/吨
2. 大豆压榨与库存
- 上周大豆压榨量小幅回落至169万吨，出粕量133.51万吨，出油量32.11万吨
- 国内主要油厂豆油库存87万吨，周环比增加2万吨，同比减少32万吨
3. 豆类持仓与价差
- 豆一前20名净多持仓增加，合约震荡走强
- 豆粕前20名净空持仓大幅增加，合约震荡回落
- 豆油前20名净空持仓增加，合约维持震荡
- 豆一A2109和2201合约价差小幅缩窄
- 豆油2109和2201合约价差震荡走强
- 豆油/豆粕比价为2.38
六、其他相关数据
1. 生猪及养殖利润
- 截至6月30日，生猪养殖预期盈利上涨至-561.28元/头
- 仔猪价格有所回落，为25.7元/千克
- 鸡禽养殖利润有所回升，肉杂鸡养殖利润保持稳定
2. 能繁母猪存栏
- 5月份能繁母猪存栏量环比增长0.9%，连续20个月增长
3. 替代品价差
- 截至7月8日，豆菜粕现货价差为619元/吨，比值为1.21
七、总结
- 大豆：国产豆价格受需求疲软和国储降价拖累，震荡运行；美豆优良率偏低，巴西出口放缓，对豆类形成支撑
- 豆粕：期货小幅增仓上行，现货价格下跌，库存基本稳定；美豆供应偏紧与巴西出口放缓支撑市场，后期需关注油厂开机率和宏观面变化
- 豆油：期货维持震荡，现货价格下跌；库存虽上升但仍在低位，对下行空间形成限制；三大油脂价差缩窄，市场观望情绪浓厚
整体来看，豆类市场在需求疲软、政策调整及天气变化等多重因素影响下呈现震荡走势，短期内以震荡为主，后期需关注天气、政策及供需变化。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
