2025-07-14-华泰期货-液化石油气周报_供需格局延续宽松_市场驱动偏弱页_8页_1mb

LPG 2025周报关键总结

• 核心观点
  市场供需格局延续宽松，基本面偏弱，缺乏内生性上行驱动；原油价格震荡偏强对LPG提供支撑，但整体表现疲软，主力合约周度跌幅0.57%。

• 供应情况
  国外出口增加：美国LPG出口维持高位，7月对中国发货量环比增22万吨；中东供应随欧佩克增产上升；伊朗供应部分恢复，但前期信号干扰。国内供应环比下滑，炼厂商品量降幅2.2%。

• 需求情况
  LPG消费进入淡季，下游采购疲软；PDH装置开工率降至66.92%，原料需求受限，终端和利润均表现疲软。

• 库存状况
  港口库存高企，截至本周304.56万吨，环比增幅6.92%；样本企业库容率25.17%，累库压力增大。

• 策略与风险
  单边震荡偏弱，无跨品种、跨期或期现策略；关键风险包括油价波动、关税政策、炼厂检修及终端需求变化。