20260424-冠通期货-铁矿日报_港口成交偏弱_承压震荡_2页_172kb

冠通期货铁矿石研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年4月24日发布的铁矿石期货日报，内容涵盖市场行情、基本面分析、宏观环境及投资观点。报告指出当前铁矿市场整体呈现震荡态势，短期承压，长期仍面临供应宽松压力。

二、市场行情分析

• 期货价格：铁矿石主力合约收于786.5元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，涨幅0.38%。当日成交16.6万手，持仓量58.1万手，沉淀资金达100.45亿元。
• 现货价格：青岛港PB粉报778元/吨，上涨3元/吨；超特粉报655元/吨，同样上涨3元/吨。掉期主力报106.8美元/吨，微涨0.15美元/吨。
• 基差价差：
  • 青岛港PB粉折盘面价为812.6元/吨，基差为26.1元/吨，基差小幅收缩。
  • 铁矿5-9价差为23元，铁矿9-1价差为16.5元。

三、基本面梳理

供应端

• 全球铁矿石发运量环比小幅回落，但到港量环比回升，整体到港量仍处于低位。
• 西芒杜项目转运效率提升，缓解部分供应压力，但市场仍对澳洲燃料供应存在担忧。
• 海运费价格上行，部分品种流动性受限问题逐步改善，短期供应扰动预期有所缓解。

需求端

• 钢厂盈利率小幅下滑，但铁水产量小幅回升，显示刚需支撑仍存在。
• 关注节前钢厂补库需求释放，可能对短期市场形成支撑。

库存端

• 港口库存环比下降，压港库存减少，整体库存有所去库。
• 钢厂进口矿库存小幅增加，反映市场对铁矿的需求依然存在。

四、宏观环境分析

国内宏观

• 一季度中国GDP同比超预期回升，呈现“外暖内平”的结构性特征。
• 经济数据表现良好，但尚未对降息预期形成明显推动。

海外宏观

• 美伊和谈预期仍是影响全球大宗商品走势的核心因素。
• 地缘冲突对美国经济“滞”的传导尚未完全显现，短期内难以推动降息预期修复。

五、投资观点总结

• 短期走势：铁矿石期货价格承压震荡，或存在偏弱调整的可能。
• 中期走势：基本面短期边际改善，但长期供应宽松压力仍存，需警惕市场回调风险。
• 关注重点：
  • 旺季需求支撑力度
  • 节前钢厂补库情况
  • 美伊冲突及燃料供应风险
  • 海运费价格变化对市场的影响

六、风险提示

• 美伊冲突及燃料供应问题可能对铁矿石市场造成扰动。
• 钢厂盈利率变化及铁水产量波动将影响需求端稳定性。
• 宏观政策及全球经济环境变化可能对铁矿石价格产生影响。

七、报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：雍开华
• 执业资格编号：F03095184/Z0021808
• 信息来源：Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站

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