> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的铁矿石期货市场分析，内容涵盖市场行情回顾、基本面梳理、宏观环境分析及观点总结，旨在为投资者提供铁矿石期货的短期走势判断与市场逻辑分析。 --- ## 一、市场行情态势回顾 - **期货价格**：铁矿石主力合约价格震荡，收于783.5元/吨，较前一交易日下跌3元/吨，跌幅为0.38%。 - **成交量与持仓**：当日成交24.4万手，持仓量56.4万手，沉淀资金达97.17亿元。 - **价格区间**：当前价格下方支撑位为775元/吨，上方压力位为795元/吨，整体呈现区间震荡态势。 - **现货价格**：青岛港PB粉现货价格为779元/吨，上涨2元/吨；超特粉价格为655元/吨，未变。 - **掉期价格**：超特粉掉期主力价格为106.35美元/吨，下跌0.75美元/吨。 - **基差价差**：青岛港PB粉折盘面价为813.7元/吨，基差30.2元/吨，小幅走扩；铁矿5-9价差为23.5元，9-1价差为17元。 --- ## 二、基本面梳理 ### 供应端 - 全球铁矿石发运量环比小幅回落，但到港量环比回升，整体到港量仍处于低位。 - 西芒杜项目转运效率提升，对供应端有一定缓解作用。 - 市场仍担忧澳洲燃料供应问题，可能对发运造成扰动。 - 海运费价格上行，短期内对市场形成支撑。 ### 需求端 - 钢厂盈利率小幅下滑，但铁水产量小幅回升，显示需求端存在一定支撑。 - 关注节前钢厂补库需求释放，可能对短期价格形成拉动。 ### 库存端 - 港口库存环比下降，压港库存减少，显示去库趋势。 - 钢厂进口矿库存小幅增加，整体库存水平仍偏低。 ### 供应扰动预期 - 美伊冲突前景预期反复，可能对市场情绪和供应造成不确定性。 - 短期基本面边际改善，但长期宽松压力仍存。 --- ## 三、宏观层面分析 ### 国内 - 一季度中国GDP同比超预期回升，经济表现呈现“外暖内平”的结构性特征。 - 宏观环境相对稳定，对铁矿石需求有一定支撑。 ### 海外 - 美伊和谈预期仍是影响大类资产走势的核心矛盾。 - 地缘冲突对美国经济“滞”的影响尚未完全显现，经济数据韧性抑制短期降息预期修复。 --- ## 四、观点总结 - **短期走势**：铁矿石期货价格承压震荡，或有偏弱调整的可能。 - **中期逻辑**：基本面短期边际改善，但长期供应宽松压力仍存。 - **关键因素**：关注钢厂补库需求、美伊冲突进展、海运费走势及燃料供应稳定性。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，价格波动受限，需警惕外部不确定性带来的影响。 --- ## 关键信息汇总 - **价格表现**：铁矿石期货震荡，现货微涨。 - **供需关系**：供应端小幅回落，需求端小幅回升，库存去库。 - **风险因素**：美伊冲突、燃料供应、海运费上涨。 - **投资建议**：短期承压震荡，长期需关注宽松压力释放。 --- ## 报告来源 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **分析师**：雍开华 - **执业资格编号**：F03095184/Z0021808 - **数据来源**：Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者应谨慎决策，自行承担投资风险。