20221122-银河期货-美联储介绍_职能_组织架构及政策制定和发布流程_7页_1mb

报告摘要

海外宏观专题总结：美联储职能、架构与政策流程

核心内容

本文旨在为投资者提供关于美联储职能、组织架构及政策制定与发布流程的简要介绍，帮助其更好地理解美联储在宏观市场中的作用与影响。

主要观点

美联储的职能
美联储作为美国的中央银行系统，主要承担以下五项职能：
- 制定和实施货币政策，以促进充分就业和维持物价稳定；
- 提升金融系统稳定性，监控并干预国内外市场以减少系统性风险；
- 监管金融机构，确保其安全性和可靠性；
- 提供支付和结算服务，保障美元交易的高效与安全；
- 以消费者为导向进行监管，促进社会经济发展并保护消费者权益。
美联储的组织架构
美联储并非单一央行，而是由多个组成部分构成的系统，包括：
- 联储理事会：位于华盛顿特区，负责监督12家联储银行，监管金融机构，由7名成员组成，其中主席和副主席由总统任命，任期分别为4年和14年；
- 十二家联储银行：分布于美国12个经济区域，每个区域相对独立但受联储理事会监管；
- 联邦公开市场委员会（FOMC）：由12名成员组成，负责制定货币政策，其中7名是联储理事会成员，纽约联储主席为常任票委，其余4名区域联储主席每年轮换。
政策制定与发布流程
- 美联储通过公开市场操作、贴现率和法定存款准备金率三种工具实施货币政策；
- FOMC每年举行8次议息会议，主要负责制定货币政策方向；
- 会议后发布政策声明，包含利率调整信息；
- 季度末会议后公布经济预测（如利率点阵图）；
- 会议结束后约20天发布会议纪要；
- 美联储主席在会议后举行记者招待会，通常释放更多细节信息，对市场影响较大。

关键信息

双重政策目标：充分就业与物价稳定，目标通胀率为2%；
FOMC成员构成：7名联储理事会成员 + 纽约联储主席 + 4名轮值区域联储主席；
票委与非票委：7名常任票委（联储理事会成员）与5名轮值票委（区域联储主席）；
市场关注焦点：常任票委中“三巨头”（主席鲍威尔、副主席布雷纳德、纽约联储主席威廉姆斯）影响力最大；
2023年FOMC议息会议时间：
- 1-2月：31-1日
- 3月：21-22日
- 5月：2-3日
- 6月：13-14日
- 7月：25-26日
- 9月：19-20日
- 10-11月：31-1日
- 12月：12-13日