20180304-东方证券-文娱影视行业2月度数据跟踪_票房增速超预期_关注一季报行情及_单片高弹性_趋势下电影板块投资机会_29页_1mb

报告摘要

文娱影视行业2月度数据跟踪总结

核心内容

2018年2月，中国传媒行业整体表现疲软，传媒（中信）指数下跌2.43%，但电影市场表现突出，票房增速超预期，主要得益于高质量内容、高终端基数和高强度营销的共同作用。2月电影分账票房总额为95.28亿元，同比增长64.45%，前两月累计票房达141.37亿元，同比增长35.7%。进口片票房同比减少60.12%，市场份额下降至7.2%，国产片则占据市场主导地位，市场份额达92.8%。

主要观点

电影市场：春节档表现强劲，带动2月票房大幅增长，预计Q1整体增速在30%-40%之间。《唐人街探案2》、《红海行动》、《捉妖记2》成为票房前三，其中《唐人街探案2》以26.98亿元票房领跑。电影发行和院线运营效率对票房增长至关重要。
院线与影投：前十大院线公司分账票房同比增长63.6%，市场份额为66.91%，略有下降。万达院线仍居首位，市占率12.80%。前十大影投公司市占率36.96%，同比下滑5.60个百分点，平均上座率和票价均有所提升。
电视剧与综艺：湖南卫视《谈判官》《凤囚凰》、北京卫视《决胜》在收视率上表现突出。网播剧方面，腾讯视频和优酷占据主导地位，《乡村爱情协奏曲》播放量达18.5亿次，位居榜首。综艺方面，《快乐大本营》《王牌对王牌》等节目收视率较高，腾讯视频、芒果TV自制综艺表现亮眼。
图书市场：寒假期间，经典名著销量上升，《围城》以17次上榜、连续12次上榜，排名升至历史第9名。非虚构类图书中，《习近平的七年知青岁月》《天才在左疯子在右(完整版)》《我们仨》占据前三，吴晓波的新书首次进入榜单。少儿类图书以《窗边的小豆豆》《动物小说大王沈石溪.品藏书系.狼王梦》等为主流。

关键信息

票房增长：2月电影分账票房同比增长64.45%，前两月累计票房同比增长35.7%。
市场结构变化：三、四、五线城市票房增速较高，达到25.08%-101.32%。一、二线城市票房占比下降，三、四、五线城市占比上升。
行业趋势：预计“大盘稳增长、单片高弹性”趋势将延续，内容质量与营销力度仍是核心驱动力。
投资机会：重点推荐万达电影（002739，买入），因其在渠道质量与运营效率方面领先；光线传媒（300251，未评级）因发行能力强劲被建议关注；慈文传媒（002343，买入）、新经典（603096，买入）因一季报业绩稳健或出现反转被看好；快乐购（300413，未评级）因即将注入芒果TV被建议关注；掌阅科技（603533，未评级）因具备内容与渠道优势被关注。

关键数据概览

类别	数据
电影分账票房总额	95.28亿元，同比增加64.45%
前十大院线市占率	66.91%，同比减少0.35个百分点
前十大影投市占率	36.96%，同比下滑5.60个百分点
《唐人街探案2》票房	269.7757亿元，月度占比28.31%
《红海行动》票房	234.844亿元，月度占比24.65%
《捉妖记2》票房	200.6509亿元，月度占比21.06%
腾讯视频《乡村爱情协奏曲》播放量	18.5亿次，位居网播剧榜首
《围城》排名	历史最高第9名，连续12次上榜