20130805-渤海证券-行业已触底_将进入缓慢复苏通道_21页_1mb

化工行业8月月报总结

核心内容

2013年8月化工行业报告指出，行业整体已触底并进入缓慢复苏通道。尽管宏观经济有所企稳，但行业复苏仍较为缓慢，部分子行业表现分化，企业盈利情况依然堪忧。

主要观点

• 经济企稳与行业复苏：7月份中国制造业PMI为50.30%，较上月回升0.2个百分点，显示经济开始企稳回升。化工行业需求有所回升，主要有机化学原料和无机化学原料表观消费量同比分别增长5.1%和6.6%。
• 产品价格与市场表现：大部分化工产品价格呈现反弹迹象，尤其是乙烯、丙稀、BOPP膜等产品。塑料、农药等行业表现较好，但磷化工、氟化工、氯碱化工等仍表现平淡。
• 油价影响：国际油价高位震荡，受美欧日经济数据和中东局势影响，预计短期内维持高位。
• 行业差异：化肥市场整体低迷，农药市场则较为火爆。部分子行业如纺织化学品、农药等被看好，而磷化工、氟化工、氯碱化工等被列为中性。
• 投资建议：建议投资者关注需求稳定、市场调控能力强、业绩稳定的个股，推荐闰土股份、浙江龙盛、江山股份、扬农化工、红太阳。

关键信息

1. 行业整体情况

• 化工行业已触底，但复苏缓慢。
• 2013年1~6月，主要有机化学原料表观消费量同比增幅约5.1%，主要无机化学原料表观消费量增长约6.6%。
• 化工行业上半年共有180家上市公司发布半年报，其中83家预喜，93家预警，占比达53%。

2. 行业细分表现

• 纺织化学品、农药、化学纤维：被评级为“看好”。
• 新材料、塑料、橡胶、化肥、民爆制品、化学原料、石油化工：被评级为“中性”。

3. 产品价格与市场趋势

• 乙烯、丙稀、烯烃聚合物：受高油价支撑，价格呈现恢复迹象。
• 塑料行业：中国塑料价格指数7月均值为948.85，较6月上浮0.93个百分点；塑料现货价格指数上涨0.15个百分点。
• 聚氨酯行业：供应充足，行业仍处于调整期，短期内难以改善。
• 化肥市场：表现低迷，尿素价格有下调可能，磷肥市场走势趋向平稳，钾肥市场跌至历史低点。
• 农药市场：表现火爆，草甘膦和百草枯价格维持高位。

4. 油价走势

• 7月国际原油价格高位上扬，WTI和布伦特原油期货价格分别为107.89美元/桶和109.54美元/桶。
• 8月国际油价预计保持高位震荡，受经济数据和中东局势影响。

5. 投资策略

• 推荐关注需求稳定、市场调控能力强、业绩稳定的个股。
• 推荐股票池包括：闰土股份、浙江龙盛、江山股份、扬农化工、红太阳。

总结

化工行业整体已触底，进入缓慢复苏通道。尽管经济企稳回升，但行业复苏仍缓慢，供需矛盾在一定时期内仍将存在。部分子行业如纺织化学品、农药被看好，而磷化工、氟化工、氯碱化工等表现平淡。油价高位震荡，对化工产品价格有支撑作用，但市场波动性风险需关注。投资建议关注需求稳定、业绩稳定的个股，推荐股票池中的企业。