20180107-招商证券-汽车行业周报_智能汽车创新发展战略征求意见稿出台_战略层次提升_31页_3mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容概述

2018年1月7日发布的汽车行业周报，主要聚焦于智能汽车创新发展战略的出台、2018年行业增长预期、市场表现以及行业要闻和公司动态。整体来看，报告指出2018年汽车行业有望实现5.2%的同比增长，其中SUV增长预期为16.2%，并强调电动化、智能化、互联化、轻量化仍是行业长期趋势。同时，报告还分析了新能源汽车、智能网联汽车、商用车和乘用车等细分领域的表现及前景。

主要观点

1. 行业增长预期

2018年行业增长：预计全年行业增长5.2%，SUV增长16.2%，高排车型引领增速。
乘用车销量：2018年一季度乘用车销量增速有望达到8-10%，主要得益于经销商低库存带来的预期差。
商用车市场：2017年重卡销量达115万辆，创历史新高，预计2018年重卡不会大幅下滑，建议关注重卡业绩确定性机会。

2. 智能汽车发展战略

战略提升：智能汽车被提升至国家战略层面，相关产业链将加速发展。
政策内容：意见稿从战略态势、战略纲领、战略任务、战略保障四个维度，18个支撑点论证了智能汽车发展的必要性和可行性。
愿景目标：2020年智能汽车新车占比达到50%，LTE-V2X覆盖率90%，北斗高精度服务全覆盖。
投资主线：推荐强周期品种（如上汽集团、广汽集团、吉利汽车）和三化零部件（如华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份）。

3. 智能网联汽车发展

技术支撑：智能汽车的发展依赖于5G、互联网、大数据、人工智能等技术。
受益领域：车联网（T-BOX、5G/V2X、高精度地图）、智能驾驶辅助系统（毫米波雷达、激光雷达、执行器）等有望迎来爆发。
推荐标的：T-BOX龙头企业四维图新、执行层华域汽车、中鼎股份，主机厂上汽集团、广汽集团H、吉利汽车。

4. 市场表现

板块表现：本周汽车板块在中信29个子行业中排名第26，整体涨幅为0.62%。
新能源板块：表现抢眼，上游钴、锂涨幅分别为5.45%和3.13%，客车表现稍差，周跌幅为0.34%。
个股表现：重点覆盖个股中，星宇股份、一汽富维、国机汽车涨幅居前，上汽集团和华域汽车跌幅较大。

关键信息

行业数据

指标	数值（只）	占比%
股票家数	178	5.2
总市值（亿元）	23678	4.1
流通市值（亿元）	18231	4.0

行业指数表现

指标	1个月	6个月	12个月
绝对表现	1.8%	-2.2%	0.5%
相对表现	-0.7%	-15.3%	-22.4%

重点推荐公司

公司	股价	17EPS	18EPS	17PE	18PE	评级
华域汽车	27.4	2.09	2.30	13.11	11.91	强烈推荐-A
上汽集团	31.92	2.96	3.21	10.78	9.94	强烈推荐-A
广汽集团	24.94	1.71	2.15	14.58	11.60	强列推荐-A
一汽富维	17.22	1.40	1.75	12.30	9.84	强烈推荐-A
中鼎股份	18.57	0.94	1.14	19.76	16.29	强烈推荐-A
星宇股份	52.09	1.63	2.11	31.96	24.69	强烈推荐-A
国机汽车	11.67	0.79	1.03	14.77	11.33	强烈推荐-A
福耀玻璃	29.36	1.32	1.63	22.24	18.01	强烈推荐-A
中国重汽	17.57	1.38	1.44	12.73	12.20	强烈推荐-A
潍柴动力	8.48	0.78	0.83	10.87	10.22	强烈推荐-A
威孚高科	24.6	2.14	2.36	11.50	10.42	强烈推荐-A

重点行业要闻

国内要闻

国家车联网标准体系建设指南发布：分阶段建立智能网联汽车标准体系，2020年初步建立驾驶辅助及低级别自动驾驶标准，2025年形成高级别自动驾驶标准。
新能源汽车免征购置税：2018年起至2020年底，新能源汽车免征购置税。
奇瑞安川电驱系统下线：首台自主研发的95kW电机及控制器下线，标志着新能源汽车产业链进一步完善。
新特助力摩拜共享汽车项目：在贵州上线，打造车、桩、网一体化的绿色智慧交通模式。
小鹏汽车推出2.0量产版：2018年初上市，升级自动驾驶和续航里程。
广汽本田推出5款新车：包括新款飞度、第十代雅阁等。
五粮液收购凯翼汽车51%股权：正式进入造车领域。

国际资讯

拜腾进军美国市场：计划在2019年前与一级供应商合作。
Velodyne降价激光雷达：价格减半，提升自动驾驶研发和推广。
宝马为DHL提供电池模块：助力电动物流车研发。
保时捷上海体验中心开放：提供赛道和越野体验。
摩根汽车推出EV3：三轮电动车，预计2018年底上市。
霍尼韦尔与Karamba合作：开发汽车网络安全解决方案。
本田与阿里巴巴合作：开发车联网服务。
安波福与Lyft合作：展示全自动驾驶网约车服务。
BlackBerry与百度合作：推进互联自动驾驶技术。
百度Apollo平台使用安森美传感器：提升自动驾驶视觉系统。
Nuance升级AI技术：亮相CES，展示声龙驾驶平台。
QMIC试点互联汽车技术：在多哈首次开展。
日产研发B2V技术：读取大脑信息，提升自动驾驶体验。
博世与大陆收购Here股份：推动自动驾驶地图技术。
沃尔沃在华销量增长26%：计划推出三款新车，推进电气化战略。
丰田展示自动驾驶技术：识别半径达200米，搭载激光雷达。

风险提示

汽车销量不达预期
相关政策不达预期

投资建议

智能汽车：重点关注车联网和智能驾驶产业链，推荐四维图新、华域汽车、中鼎股份、上汽集团、广汽集团H、吉利汽车。
新能源汽车：受益于政策利好，关注上下游企业。
商用车：重卡市场稳定，关注潍柴动力、威孚高科、中国重汽。
乘用车：一季度销量有望增长，关注强周期品种和三化零部件。

本周公司重大事项

业绩预告与产销信息

公司	2017年12月销量	2017年全年销量	2017年同比增速
上汽集团	73.3万辆	693万辆	+6.8%
东安动力	17706台	230083台	-25.73%
广汽集团	17.82万辆	200.1万辆	+21.27%
安凯汽车	1393辆	8717辆	-13.96%
宇通客车	13140辆	67568辆	-4.82%
金龙汽车	10187辆	58402辆	-20.42%
江淮汽车	4.1万辆	51.09万辆	-20.58%
东风汽车	12845辆	18.95万辆	+5.38%
曙光股份	2101辆	21119辆	+30.26%

战略投资

公司	战略合作内容
广汽集团	与广州公交集团合作，推进新能源、智能化、共享化
光启技术	与齐鲁交通合作，布局道路材料及系统
均胜电子	收购Takata除硝酸铵气体发生器业务外的主要资产
物产中大	投资设立石油化工公司，拓展油品全产业链
常熟汽饰	在杭州湾投资新项目，设立宁波市常春汽车内饰件公司
迪生力	增资800万美元，建设全球营销网络

股权变动

公司	股权变动
奥联电子	凯风进取减持不超过0.66%股份
隆盛科技	重大资产重组继续停牌，预计1个月内完成
风神股份	终止重大资产重组，申请股票复牌
*ST嘉陵	全年销量49042辆，同比+30.26%