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报告摘要

2026-05-25 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的原油市场分析，涵盖近期市场动态、多空因素、基本面数据、库存情况、持仓变化及操作建议。报告强调市场短期波动主要由地缘政治及库存变化驱动，中长期则需关注局势缓和与供需平衡。

主要观点

地缘政治局势：
- 美国总统特朗普表示已指示代表不要仓促与伊朗达成协议，削弱了战争突破的预期。
- 伊朗方面未立即回应，但强调若冻结资产问题未解决，将无法达成共识。
- 尽管特朗普称协议基本达成，但伊朗认为其关于霍尔木兹海峡开放的言论“不完整”，仍将保留管理权。
- 美国与伊朗的和谈进展短期缓解市场担忧，但关键条款分歧仍存。
市场反应：
- 布伦特原油结算价上涨0.96美元至103.54美元/桶，WTI原油结算价微涨0.25美元至96.60美元/桶。
- 中国上海原油期货价格下跌5.40美元至650.6元/桶，表现偏弱。
- 布伦特和WTI原油价格在20日均线附近震荡，短期趋势中性。
库存数据：
- API原油库存：截至5月15日当周减少786.3万桶，为2025年2月以来首次连续第五周增加，但近期开始回落。
- EIA原油库存：截至5月15日当周减少786.3万桶，与预期相符，但库存仍处高位。
- 库欣库存：减少160.4万桶，前值减少170.2万桶，趋势略有改善。
- 上海原油期货库存：保持不变，为351.1万桶。
多空关注点：
- 利多因素：霍尔木兹海峡通行不畅、中东局势可能恶化、海峡附近交火。
- 利空因素：谈判仍有空间、IEA成员国释放战略储备。
持仓数据：
- WTI原油主力持仓多单减少，布伦特原油主力持仓多单减少，整体偏空。
操作建议：
- 短期操作区间为600-615元/桶。
- 长线多单可轻仓持有。