20160103-中泰证券-传媒-互联网行业周报_关注CES催动下的VR主题投资机会_14页_826kb

传媒行业周报总结（12.28-01.03）

核心内容

本报告为2016年1月3日发布的传媒-互联网行业周报，主要分析了传媒板块在2016年1月首周的表现，并展望了2016年行业投资机会。报告指出，传媒板块整体下跌4.02%，但部分细分领域如电影动画和整合营销表现较好，分别上涨2.48%和跌幅最小1.49%。同时，报告强调了2016年三大投资方向：影视IP领域、体育领域和新科技领域，特别是VR技术作为新科技领域的投资热点。

主要观点

1. 传媒板块整体表现

• 传媒板块在2016年1月首周继续低迷，跌幅为4.02%，仅次于综合板块。
• 个股表现分化，读者传媒和三夫户外作为新股表现强势，涨幅分别达46.45%和46.41%。
• 天舟文化因定增收购利好，本周复牌即涨停，成为涨幅前列的个股。

2. 2016年投资方向

• 影视IP领域：随着市场逐步回归理性，拥有优质IP和制作能力的企业将获得资本青睐。
• 体育领域：2016年为体育大年，国家政策推动和全民健身热潮将带动体育产业快速发展。
• 新科技领域：以VR为代表的新兴技术将成为投资重点，尤其是其在游戏和娱乐领域的应用。

3. VR主题投资机会

• CES 2016将聚焦虚拟现实（VR）技术，预计2016年将是VR元年。
• 多家厂商将在CES展示VR产品，如Oculus Rift、HTC VIVE等，推动VR内容和体验的发展。
• VR技术将提升娱乐体验，成为未来娱乐消费的重要方向。

4. 重点公司推荐

• 唐德影视：凭借IP原创及精品内容制作实力，未来有望在影视产业链上取得突破。
• 奥拓电子：作为体育优质资源合作方，与国际篮联合作，有望受益于体育产业增长。
• 万家文化：电竞和动漫领域的新兴力量，未来将受益于“电竞+动漫”业务模式。
• 当代东方：通过收购和合作布局影视产业链，有望实现内容制作与院线的协同发展。
• 中南传媒：在线教育领域的龙头，业务扩展至区域教育云，发展潜力巨大。
• 奥飞动漫：构建动漫全产业链，依托“有妖气”平台打造中国版“迪士尼+漫威”模式。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：72家
• 行业总市值：2055602.653亿元
• 行业流通市值：2055602.653亿元
• 传媒板块TTM估值：73.35倍
• 沪深300估值：13.68倍
• 创业板估值：96.03倍

电影市场动态

• 2015年全年票房总额达440亿元，同比增长49%，突破10亿观影人次。
• 2015年12月27日至2016年1月2日，周总票房为15.32亿元。
• 本周票房前三：《老炮儿》（4.54亿）、《寻龙诀》（3.55亿）、《唐人街探案》（3.35亿）。

公司动态

• 天舟文化：定增收购游爱网络、人民今典和派娱科技51%股权，完善游戏产业链布局。
• 骅威股份：拟定增13.08亿元收购掌娱天下和有乐通100%股权，构建互联网文化公司。
• 唐德影视：发布定增方案，引入苏宁文化，补充影视剧业务营运资金，强化产业链布局。

行业展望

• 2016年，随着VR技术的发展和应用，其对内容的带动效应将逐步显现。
• 体育产业在政策推动和市场需求下，有望实现快速发展。
• 影视IP领域将更加注重内容质量和原创能力，优质企业将获得资本支持。

投资策略

• 建议关注VR主题投资机会，尤其是具备内容制作能力的公司。
• 体育相关企业及在线教育企业值得关注，如奥拓电子、中南传媒。
• 影视内容制作和IP运营公司如唐德影视、奥飞动漫具备长期发展潜力。

估值分析

• 传媒板块重点公司：包括唐德影视、奥飞动漫等，估值在18-75倍之间。
• 跨界经营公司：如天舟文化、骅威股份等，估值在38-213倍之间，反映其在多领域布局的潜力。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

本报告仅供中泰证券股份有限公司客户使用，内容基于公开资料及研究分析，不构成任何投资建议，投资者需自行评估风险。