20160103-安信证券-2016年的思考之一_我们需要什么样的主题__19页_1mb

2016年主题投资策略总结

核心内容

2016年主题投资策略报告围绕“创新、改革与稳增长”三大主线展开，结合政策、产业、市场趋势等多维度分析，为投资者提供前瞻性的主题选择与操作建议。报告指出，主题投资是获取超额收益的重要方式，尤其在上涨市和震荡市中表现突出，但需关注市场预期差和日历效应。

主要观点

• 主题投资的优势：主题投资结合政策、产业、事件、市场偏好和风格，是市场超额收益的重要来源。2015年安信策略推荐的主题表现优异，如虚拟现实、量子通信、无人驾驶等，均取得显著涨幅。
• 主题选择标准：应选择符合自上而下支撑强（政策支持力度大）、未来发展空间大（天花板高）、符合国家转型和产业发展方向（短期难以证伪）的主题。重点关注处于爆发前夜、高弹性产业主题。
• 市场环境与主题表现：主题在上涨市和震荡市中表现较好，尤其是大主题在震荡市中可获得明显超额收益。而在下跌市中，除非是确定性较高的主题，否则参与意义不大。
• 日历效应：主题在一季度和三季度表现相对突出，四季度则有环保、高送转等主题表现较好。
• 2016年主题机会：基于“十三五”规划的背景，2016年主题投资机会主要集中在创新、改革与稳增长三大方向。

关键信息

创新主题

• 重点领域：虚拟现实、智能汽车、量子通信、大数据、云计算、智能制造（工业4.0）。
• 市场前景：这些领域符合国家创新和产业升级方向，政策支持力度大，未来增长空间广阔。
• 相关标的：歌尔声学、暴风科技、奥飞动漫、中直股份、中国卫星、航天发展、华讯方舟、四创电子、中电科相关上市公司等。

改革主题

• 重点方向：国企改革、军工改革。
• 国企改革：关注投资运营公司试点改革及单一上市平台，如中粮地产、国投新集、湘邮科技等。
• 军工改革：重点关注民参军、资产证券化及军民融合，如中直股份、航天发展、华讯方舟、四川九洲等。

稳增长主题

• 重点方向：智慧城市、海绵城市、中西部城市。
• 智慧城市：由国家发改委牵头，已发布多批次试点，涉及物联网、大数据、云计算等技术，相关标的包括延华智能、达实智能、赛为智能等。
• 海绵城市：通过PPP模式推动，投资规模超2万亿，相关标的包括安居宝、重庆港九、渝开发等。
• 中西部城市：受益于新型城镇化和长江经济带建设，相关城市如重庆、武汉等值得关注。

风险提示

• 市场下行风险是主题投资需警惕的主要风险。
• 需关注政策兑现后的市场预期差，避免在利好兑现时盲目追高。

操作建议

• 顺势而为：在上涨市和震荡市中积极布局主题投资，尤其是高弹性主题。
• 关注预期差：在利好兑现时及时撤出，避免预期落空带来的损失。
• 把握日历效应：一季度和三季度为主题表现较佳的时期，可提前布局。
• 选择优质标的：优先选择政策支撑强、未来增长空间大、具备技术优势或资产证券化潜力的个股。

推荐个股汇总

公司评级体系

风险评级

分析师声明

徐彪、江金凤声明具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

联系方式

安信证券研究中心

• 地址：
  • 深圳市：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海市：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层
  • 北京市：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层
• 邮编：
  • 深圳：518026
  • 上海：200123
  • 北京：100034