20220505-华融期货-沪铜日评_美联储加息落地_铜价承压运行_3页_211kb

沪铜市场分析总结（2022年5月5日）

核心内容概述

本文档为华融期货发布的“沪铜”资讯报告，内容涵盖市场动态、消息面解读、价格走势、供需分析及后市展望，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和分析。报告指出，受美联储加息及全球经济疲软影响，铜价承压运行，同时国内铜市因疫情缓解、供应恢复和消费淡季，出现累库压力。

主要观点

1. 美联储加息预期影响铜价

• 美联储主席鲍威尔表示，未来几次会议上加息50个基点是可能选项，但加息75个基点的可能性较低。
• 若经济数据符合预期，将连续加息50个基点。
• 美联储加息周期开启，引发市场对全球经济放缓和金属需求下降的担忧，铜价面临较大回落风险。

2. 国内铜市走势

• 国内铜价出现补涨，铜内外比价修复，进口铜出现盈利。
• 疫情缓和后，冶炼厂原材料运输和精铜发货受到影响减弱，市场可流通货源增加，供应紧张局面缓解。
• 5月进入消费淡季，铜价涨势趋缓，预计短期内需求增长乏力。

3. 全球铜供需展望

• ICSG预测，2022年全球铜市场将出现14.2万吨的过剩，2023年将扩大至35.2万吨。
• 2022年全球精炼铜产量预计增长4.3%，主要受益于中国电解铜产能扩张及刚果新建和扩建项目。
• 2022年全球表观用量增长下调至1.9%，因全球经济前景疲软，受俄乌冲突和中国疫情拖累。

4. 国际铜冶炼活动

• 卫星监测数据显示，尽管中国实施疫情防控措施，4月份全球铜冶炼活动仍有所增加。
• 全球铜冶炼厂活动指数从3月的47.9升至48.7，南美、亚洲和大洋洲为唯一高于50的地区。
• 欧洲和非洲因计划维护导致生成率较低，活动指数为39.6。

5. 价格表现

• 上海金属网1#电解铜报价73660-73860元/吨，均价73760元/吨，较前一交易日下跌170元/吨。
• 沪铜主力合约今日低开后弱势震荡，收盘下跌180元/吨，跌幅0.25%。
• 现货市场成交一般，现货升水下行，好铜主流成交在升310元上下，平水铜在升290元上下，差铜流通增多，升水下调幅度较大。

关键信息

• 美联储加息：加息周期开始，铜价承压，市场担忧全球经济放缓影响金属需求。
• 国内铜市：疫情缓解，供应恢复，消费进入淡季，铜价涨势趋缓。
• 全球供需：2022年全球铜市场将出现14.2万吨过剩，2023年扩大至35.2万吨。
• 国际冶炼活动：4月全球铜冶炼活动指数上升，南美、亚洲和大洋洲表现较好。
• 价格走势：沪铜主力合约下跌，现货升水下行，市场情绪偏弱。

后市展望

• 短期趋势：受美联储加息及全球经济增长放缓影响，铜价可能面临较大回落风险。
• 操作建议：建议投资者维持观望为主，密切关注后续经济数据和政策变化。
• 长期支撑：国内稳增长政策及疫情后需求回暖预期仍对铜价形成一定支撑。

风险与免责声明

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