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报告摘要

台灣股市總結

核心內容

台灣股市在10月20日表現為加權指數下跌44點，收於8,609.2點，成交量為896.8億，櫃買指數下跌0.29%，成交量為233.3億。整體市場呈現漲多拉回的格局，漲跌家數為471/350家。法人買賣超方面，外資買超40.1億，投信賣超2.3億，自營商買超22.3億，顯示市場買氣有所回溫。

主要觀點

市場氛圍：市場氣氛轉趨觀望，電子景氣趨緩、缺乏權值主流，預期後市將以盤整、修正為主。
個股表現：
- 強勢股：儒鴻、F-GIS、F-TPK、喬山、精誠、利勤、昱晶、志超、先豐等表現強勁。
- 弱勢股：生技醫療、記憶體、聯發科、中信金、群創、友達、宏達電、瑞昱、顧邦、和大、億光等出現修正。
國際股市：
- 亞股：上海、深圳、香港、日經、南韓等主要指數均有不同幅度的下跌或上漲。
- 美股：道瓊指數下跌49點，S&P 500下跌12點，NASDAQ下跌41點，市場反應企業財報。
- 歐股：英國、法國、德國等主要指數微幅上漲，俄國與印度則有不同幅度的下跌。
原物料行情：
- 原物料價格持續下跌，尤其是原油與銅，而多晶矽與電池價格則呈現上漲趨勢。
- 電子產業方面，DRAM與TFT LCD面板價格持續下跌，顯示產業景氣趨緩。
投資建議：
- 儒鴻：受益於新客戶與產品結構優化，預估明年度營收與EPS表現良好，建議在7~11倍本益比操作。
- 茂林：受惠於新客戶與產品結構優化，預估2015年營收與EPS有望創新高，建議在50~60區間操作。
- 鴻準：受益於iPhone 6S需求，預估2015年EPS上修至10.1元，建議在9~12倍本益比操作。
- 元晶：轉虧為盈，預估2015年全年每股純益上看0.4元。
- 太陽能產業：需求回升，毛利率轉正，預計2016年第一季可維持獲利。
- 面板產業：受大陸廠商衝擊，產業供過於求風險增加，建議觀望。
- 特斯拉概念股：短期受挫，但對整體產業影響有限。
- 房市：台北市房價全面下跌，市場情緒偏觀望。
- 鋼鐵產業：大陸鋼鐵產能過剩，預計2015年全年營收與獲利將下滑。

未來關注重點

台灣股市：
- 週四（10/21）台股重要法說會公司：玉山金（2884）。
- 美國重要經濟數據：半導體B/B值、初次領取失業救濟人數、成屋銷售、領先指標等。
國際市場：
- 美國：10年期公債殖利率波動，關注通膨與利率走勢。
- 中國：MLF操作維持市場資金充裕，關注是否進一步降息降準。
- 日本：出口數據不佳，關注是否進一步貨幣寬鬆或刺激性財政政策。
- 大陸：鋼鐵產業減產20%，關注產能過剩與需求走弱對市場的影響。