基础化工周报总结
核心内容
本报告分析了当前基础化工行业的市场动态，重点推荐了EVA、生物柴油、三氯氢硅、导电炭黑、轮胎、三氯蔗糖等领域的投资机会。报告指出，尽管国际油价受经济衰退和通胀担忧影响继续下行，但新能源化工产品的需求增长仍推动部分化工品价格持续上涨。
主要观点
- 国际油价震荡：由于经济衰退担忧和供需变化，国际油价预计将在90-100美元/桶之间震荡，短期内波动性较大。
- EVA价格持续上涨：受益于光伏需求增长，EVA价格在三季度有望继续上涨，预计未来2-3年仍处于高景气周期。重点推荐东方盛虹、联泓新科和荣盛石化。
- 三氯氢硅价格反转上涨：随着多晶硅新装置投产和存量产能补氯需求增加，三氯氢硅价格有望继续上涨，重点推荐三孚股份。
- 生物柴油景气度提升：国内地沟油价格回落，生物柴油企业盈利扩大，海外需求增长，重点推荐卓越新能。
- 导电炭黑国产化空间大：中高端产品价格高，但国产化率低，未来市场增长空间巨大，重点推荐黑猫股份。
- 轮胎行业景气度复苏：原材料成本回落和海运费下降推动轮胎行业景气度反转，重点推荐森麒麟和赛轮轮胎。
- 三氯蔗糖持续景气：行业供给收缩，价格维持高位，重点推荐金禾实业；同时关注百龙创园的阿洛酮糖。
- 磷化工行业景气度上行：磷矿石供应紧张，价格持续上涨，重点推荐兴发集团。
- 制冷剂行业复苏：三代制冷剂有望迎来景气复苏，推荐巨化股份、三美股份等；萤石资源公司金石资源值得关注。
- PVDF需求增长：受益于光伏和锂电需求，PVDF价格高位运行，重点推荐东岳集团、联创股份等。
- 纯碱中长期景气度提升：光伏玻璃需求增长带动纯碱需求，重点推荐远兴能源。
- MDI中长期景气度向好：全球需求持续增长，推荐万华化学。
关键信息
- 国际油价：WTI原油均价为90.2美元/桶，布伦特原油均价为102.9美元/桶，较上周均下跌。
- EVA：光伏料价格约29000元/吨，预计2022年光伏料新增需求超40万吨，2025年全球需求可达200万吨以上。
- 三氯氢硅：光伏级三氯氢硅价格从27000元/吨反弹至20000元/吨，预计2022/2023年产量为22/35万吨，需求26/44万吨。
- 生物柴油：国内地沟油价格约6500-7000元/吨，出口均价约11730元/吨，预计欧洲市场2030年生物柴油需求将达3557万吨。
- 炭黑：市场价格高位震荡，锂电级导电炭黑需求预计在2025年达到10万吨，重点推荐黑猫股份。
- MDI：国内纯MDI均价18300元/吨，中长期需求增长预期强，推荐万华化学。
- 纯碱：2022年全球光伏装机220GW，预计带动纯碱需求358万吨，推荐远兴能源。
- 制冷剂：三代制冷剂R134a价格涨6.1%，R125价格维持高位，推荐巨化股份、三美股份等。
重点数据跟踪
本周化工产品价格涨跌幅
| 排名 |
产品 |
本周价格（元/吨） |
上周价格（元/吨） |
涨跌幅 |
| 1 |
乙腈 |
13500 |
11500 |
+17.39% |
| 2 |
丙二醇 |
8200 |
7266 |
+12.85% |
| 3 |
一氯甲烷 |
6800 |
6200 |
+9.68% |
| 4 |
脂肪醇 |
11800 |
11000 |
+7.27% |
| 5 |
R134a |
21750 |
20500 |
+6.10% |
| 6 |
硫酸 |
258 |
339 |
-23.89% |
| 7 |
液氯 |
-252 |
-306.4 |
-17.76% |
| 8 |
硫铁矿 |
473 |
566 |
-16.43% |
| 9 |
烟酰胺 |
38 |
45 |
-15.56% |
| 10 |
磷酸一铵 |
3182 |
3626 |
-12.24% |
本周化工产品价差涨跌幅
| 排名 |
产品 |
价差周涨幅 |
当前价格（元/吨） |
上周均价（元/吨） |
| 1 |
丙烯（石脑油法） |
157.41% |
7,050 |
6,936 |
| 2 |
己二酸 |
65.25% |
8,850 |
9,020 |
| 3 |
甲醇 |
37.68% |
2,460 |
2,528 |
| 4 |
苯胺 |
33.21% |
11,400 |
11,508 |
| 5 |
尿素 |
32.07% |
2,280 |
2,346 |
| 6 |
PVC |
29.63% |
6,607 |
6,644 |
| 7 |
双酚A |
18.44% |
12,100 |
12,060 |
| 8 |
聚合MDI |
17.80% |
16,000 |
15,900 |
| 9 |
纯MDI |
8.89% |
19,500 |
19,640 |
| 10 |
辛醇 |
8.09% |
8,600 |
8,580 |
| 排名 |
产品 |
价差周跌幅 |
当前价格（元/吨） |
上周均价（元/吨） |
| 1 |
BDO（顺酐法） |
-76.88% |
10,000 |
10,570 |
| 2 |
锦纶7切片 |
-43.07% |
13,600 |
13,790 |
| 3 |
锦纶6切片 |
-43.07% |
13,600 |
13,790 |
| 4 |
PTA |
-39.65% |
6,050 |
5,926 |
| 5 |
环氧氯丙烷（甘油法） |
-31.51% |
10,800 |
10,710 |
重点公司盈利预测及投资评级
| 公司代码 |
公司名称 |
投资评级 |
收盘价（元） |
EPS 2022E |
EPS 2023E |
PE 2022E |
PE 2023E |
PB |
| 000301.SZ |
东方盛虹 |
买入 |
23.56 |
0.78 |
1.48 |
25.72 |
13.55 |
4.8 |
| 003022.SZ |
联泓新科 |
买入 |
56.99 |
0.94 |
1.21 |
51.96 |
40.36 |
11.5 |
| 688196.SH |
卓越新能 |
买入 |
93.43 |
4.87 |
5.56 |
17.29 |
11.94 |
4.6 |
| 002597.SZ |
金禾实业 |
买入 |
45.64 |
3.00 |
3.26 |
22.96 |
19.26 |
4.6 |
| 603938.SH |
三孚股份 |
买入 |
53.92 |
1.72 |
3.43 |
32.46 |
50.39 |
8.6 |
| 600256.SH |
广汇能源 |
买入 |
10.40 |
0.76 |
1.63 |
28.14 |
16.58 |
3.4 |
风险提示
- 国际原油价格大幅波动
- 海外疫情控制不力导致复苏低于预期
投资建议
- 重点关注EVA、生物柴油、三氯氢硅、导电炭黑、轮胎等新能源化工产品
- 推荐具备高成长性和高景气度的公司，如东方盛虹、联泓新科、三孚股份、金禾实业、卓越新能、广汇能源等
- 长期看好磷矿石、三氯蔗糖、制冷剂、氟化工、MDI等领域的景气度提升
