20170814-兴业证券-特斯拉现有及Model_3潜在国产产业链梳理_12页_1mb

特斯拉现有及Model3潜在国产产业链总结

核心内容

特斯拉现有及Model3潜在国产产业链涉及多个关键零部件领域，包括动力电池、动力总成、底盘、空调、内饰、车身外饰等。国内企业正在逐步替代海外供应商，部分已进入特斯拉供应链，为Model3国产化提供支持。

主要观点

• 国产替代趋势明显：在多个零部件环节，国内企业已具备替代能力，部分已进入特斯拉供应链。
• 产业链协同效应显著：Model3国产化将带动整个新能源汽车产业链的发展，包括电池、电机、电控等关键环节。
• Model3产能扩张：Model3预计在2017年实现逐步扩产，最终达到每周10,000辆的产能，对特斯拉盈利和全球新能源汽车市场产生深远影响。
• 政策与经济性推动：各国新能源汽车政策和电池成本下降是推动电动车普及的关键因素，经济性临界点逐步降低。
• 基础设施完善：特斯拉充电网络快速扩张，为Model3全球推广提供保障，同时传统车企也在布局充电设备。

关键信息

动力电池

动力总成

底盘

空调

内饰

车身外饰

Model3国产化对产业链的影响

• 国产替代机会大：正极材料前体（赣锋锂业）、触摸屏及显示屏（长信科技）、汽车玻璃（福耀玻璃）等环节国产替代可能性较高。
• 国产厂商受益：如拓普集团（轻量化铝合金结构件）、宏发股份（电机继电器）、中科三环（永磁材料）等，将因Model3国产化而受益。
• 品牌效应提升：切入特斯拉供应链有助于提升国内厂商的品牌知名度和市场认可度。

Model3产能与市场前景

• Model3产能规划：
  • 2017年7月：1,000辆/周
  • 2017年9月：2,000辆/周
  • 2017年12月：4,000辆/周
  • 2018年第一季度：10,000辆/周
• Model3上市影响：
  • 将极大提升特斯拉销量和市场信心。
  • 同时带动ModelS和ModelX销量增长。
  • 有望改变特斯拉一直以来的亏损状况，实现盈利。

新能源汽车经济性分析

• 经济性临界点：
  • 欧洲：电池成本降至150美元/KWh时，特斯拉具备与宝马X5相近的经济性。
  • 美国：电池成本降至110美元/KWh时，特斯拉具备与燃油车相近的经济性。
  • 日本：电池成本需大幅下降，才能实现电动车与燃油车的经济性持平。
• 各国发展路径：
  • 中国：发展纯电动汽车与插电式混动车。
  • 美国：发展纯电动汽车与插电式混动车。
  • 欧洲：发展纯电动汽车，长期发展燃料电池汽车。
  • 日本：重点发展燃料电池汽车。

充电设施发展

• 特斯拉充电网络：
  • 截至2016年，超级充电站805座，超级充电桩5159个，目的地充电器9000个。
  • 2017年计划将超级充电桩数量提升至10,000个以上，目的地充电器提升至15,000个。
• 充电效率提升：
  • 超级充电站功率高达120kW，30分钟即可行驶270公里。
  • 传统车企如大众也加速布局充电设备，推动电动车普及。

结论

Model3的国产化将显著推动特斯拉向主流车企业转型，并带动全球新能源汽车市场的发展。国内企业正逐步替代海外供应商，特别是在动力电池、电机材料、继电器、内饰、车身外饰等环节。随着技术进步和成本下降，新能源汽车的经济性将逐步提升，市场前景广阔。同时，充电基础设施的完善为电动车大规模推广提供了保障。