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冠通每日交易策略总结（2025年4月10日）

核心内容概述

本报告为2025年4月10日的冠通期货每日交易策略，涵盖多个大宗商品的行情分析、基本面与政策影响、资金流向及操作建议。整体市场在贸易战政策调整及宏观经济不确定性下呈现震荡格局，部分品种因政策变动及基本面改善出现反弹，而另一些品种则面临供给压力与需求疲软的双重影响。

主要品种分析

铜

• 行情走势：沪铜今日低开高走震荡收涨，受美国对等关税政策影响，市场情绪一度恐慌，但特朗普暂停征税90天后，三大股指回升，带动铜价上涨。
• 基本面：供给端TC与RC加工费走弱，部分中国冶炼厂提议减产5%-10%；需求端铜箔企业开工率环比上升，下游拿货情绪高涨。
• 操作建议：铜金融属性显现，近期走势与贸易冲突高度相关，建议谨慎操作，关注政策变化。

豆粕

• 行情走势：豆粕主力09合约低开低走，收盘跌幅1.88%，受中美关税政策及巴西大豆进口预期影响。
• 基本面：美豆进口税率升至97%，国内豆粕库存大幅减少，但油厂开工率下滑导致产量减少，供给压力显现。
• 操作建议：短期多空交织，远期受关税政策不确定性影响较大，建议09合约谨慎操作，轻仓逢低看多。

碳酸锂

• 行情走势：碳酸锂连续五日下降后今日高位震荡，收盘价71003.76元/吨，涨幅0.95%。
• 基本面：供给端北方地区开工率下降，锂辉石价格持平；需求端库存压力大，下游采购以刚需为主。
• 操作建议：短期现货偏强，但基本面供需双弱，市场整体疲软，建议观望为主。

原油

• 行情走势：受贸易战及美伊谈判影响，原油价格持续下跌，但特朗普暂停对等关税后低位反弹。
• 基本面：OPEC+增产，美国对伊朗谈判可能影响原油市场，中国对美原油进口加征关税影响有限。
• 操作建议：建议此前原油空单逐步止盈离场，关注美国关税政策及美伊谈判进展。

沥青

• 行情走势：沥青开工率继续回落，库存处于低位，但受原油价格下跌影响，沥青价格承压。
• 基本面：供应端开工率偏低，需求端受冷空气影响恢复缓慢；美国对委内瑞拉及俄罗斯的关税政策加剧市场担忧。
• 操作建议：建议沥青空单逐步止盈离场，关注原油反弹及政策变化。

PP & 塑料

• 行情走势：PP与塑料价格震荡，受检修装置增加及出口压力影响。
• 基本面：PP开工率维持中性，塑料开工率下降；下游需求恢复缓慢，新增订单有限。
• 操作建议：建议PP空单逐步止盈，塑料05合约基差逢高做空，关注地膜旺季尾声及LL走势。

PVC

• 行情走势：PVC价格震荡，受出口政策及国内需求疲软影响。
• 基本面：PVC开工率维持中性偏高，但下游补货积极性不足，库存压力较大。
• 操作建议：建议PVC空单逐步止盈，关注美国关税政策对出口的影响。

油脂

• 行情走势：油脂板块整体翻红，棕榈油涨幅较大，豆油与菜油涨幅较小。
• 基本面：棕榈油进入增产周期，库存拐点出现；豆油受巴西大豆进口影响，库存延续去化。
• 操作建议：短期多空交织，关注政策及生物柴油预期，建议谨慎交易。

螺纹钢 & 热卷

• 行情走势：螺纹钢与热卷受宏观风险扰动，整体震荡。
• 基本面：成材需求见顶，热卷库存去化放缓，钢材出口预期偏弱。
• 操作建议：建议低位震荡思路，关注宏观变动及需求变化。

铁矿石

• 行情走势：铁矿石受特朗普政策缓和影响，大幅反弹。
• 基本面：外矿发运回升，成材出口需求预期偏弱，基本面边际转弱。
• 操作建议：单边观望，5-9正套继续持有，关注09合约运行区间680-740元/吨。

焦煤

• 行情走势：焦煤主力低开震荡，市场情绪有所修复。
• 基本面：国内矿山复产加快，蒙煤通关回升，但海外资源价格承压。
• 操作建议：短期供需双增，但需求缺乏弹性，建议低位弱势震荡思路。

尿素

• 行情走势：尿素主力高开震荡，价格小幅反弹。
• 基本面：供给端检修与复产交替，需求端春季肥接近尾声，下游采购意愿不足。
• 操作建议：基本面偏弱，建议05合约关注1780-1900元/吨区间震荡。

资金流向

• 流入品种：沪金2506、20号胶2506、生猪2509。
• 流出品种：中证（未完整）。

分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 张娜：执业资格证号F03104186/Z0021294
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
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