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尿素市场分析总结（2025年4月10日）

核心内容

2025年4月10日，尿素市场呈现短期反弹迹象，但整体趋势仍偏弱。分析师杨铉汉指出，尿素价格在期货市场和现货市场均出现一定程度的回升，但市场情绪仍较为低迷，需关注国际大宗商品走势及尿素现货价格能否持续回暖。

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主要观点

1. 期货市场表现

• 收盘价：尿素主力（05合约）收盘价为1,830元/吨，较前日上涨26元/吨。
• 结算价：结算价为1,813元/吨，较前日下跌8元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量减少17,355手，持仓量减少8,028手，显示市场交易活跃度下降。
• 仓单数量：仓单数量小幅增加25吨，表明库存有所积累。
• 成交额：成交额减少69,155万元，反映市场交易规模收缩。

2. 基差与月差

• 山东地区基差：从76元/吨降至50元/吨，下跌26元/吨。
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：基差从-24元/吨降至-70元/吨，下跌46元/吨。
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：基差从76元/吨降至30元/吨，下跌46元/吨。
• 月差（UR05-UR09）：从32元/吨升至39元/吨，上涨7元/吨，显示近月合约相对远月合约更强势。

3. 现货市场情况

• 尿素工厂价：主要厂家价格有所下调，如河南心连心、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷等，价格分别下跌30元/吨、20元/吨、40元/吨。
• 贸易商价格：山东地区价格维持1,880元/吨，山西地区价格下跌20元/吨。
• 供应端：开工率小幅上升至85.60%，日产量增加1,500吨，供应端维持稳定。

4. 行业新闻

• 企业库存：截至2025年4月9日，中国尿素企业总库存量为83.37万吨，环比增加10.54万吨，显示库存压力有所上升。
• 地区库存变化：库存增加的省份包括海南、河北、河南、湖北、江苏、江西、辽宁、内蒙古、宁夏、山东、山西、四川、新疆、云南；库存减少的省份为甘肃、吉林。
• 特朗普暂停关税政策：美国暂停对等关税至10%，可能带动国际原油价格反弹，从而对大宗商品产生估值修复效应。尿素现货成交有所好转，预计今日交割地区现货价格小幅上调。

5. 趋势强度

• 尿素趋势强度：1（偏弱）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多），当前为偏弱状态，表明市场整体仍偏悲观。

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关键信息

• 短期反弹：尿素价格在期货市场和现货市场均出现小幅上涨，但上涨幅度有限。
• 库存压力：企业库存持续上升，部分省份库存增加明显，可能对价格形成压制。
• 市场情绪：清明节后市场情绪受挫，尿素价格下跌，下游补仓放缓。
• 国际影响：特朗普暂停对等关税政策可能对国际大宗商品产生积极影响，尿素价格或受益。
• 关注点：尿素现货价格调涨后成交能否持续好转，以及特朗普政策对大宗商品情绪的长期影响。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并承担相应风险。

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