20240814-国金证券-腾讯控股-00700.HK-游戏企稳回升_利润释放加速_3页_925kb

腾讯控股2024年第二季度业绩表现出色，实现营业收入1611亿元，同比增长8%，NON-IFRS归母净利润573亿元，同比增长53%。业绩提升主要得益于毛利率的优化及所得税率的调整，毛利率达到52.58%，同比增长5.83个百分点。游戏业务贡献显著，收入485亿元，同比增长9%，其中《DNF》手游和国际市场表现亮眼。广告业务增速强劲，收入299亿元，同比增长19%，受益于技术升级和视频号用户增长。金融科技及企业服务收入504亿元，同比增长4%，但增速有所放缓，企业云服务是增长引擎。盈利预测显示，预计2024-2026年NON-IFRS净利润分别为2205亿元、2521亿元、2773亿元，当前股价PE分别为1452、127和115.5倍，维持“买入”评级。风险包括政策变化、游戏表现不及预期等，可能影响长期发展。总体上，公司业绩稳健，高质量增长持续。