20250331-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

大越期货-铝品种每日观察（内容总结）

1. 基本面分析：

• 政策方面：受碳中和影响，铝行业产能扩张受限，环保压力支撑中长期预期；地缘政治（如俄乌冲突）或影响原铝供应，构成潜在利好因素。
• 下游消费：房地产市场持续疲软，铝下游需求未显活跃，整体消费预期偏弱。
• 宏观情绪：短期市场情绪有所好转，但长期不确定性依然存在。

2. 市场表现：

• 收盘价运行在20日均线之下，短期均线呈下降趋势，技术面显示偏弱信号，存在压力。
• 现货市场：基差呈升水状态（30元/吨），反应现货偏强，整体维持中性评估。

3. 库存动态：

• 上期所铝库存较上周增长3317吨，达到236,557吨，维持中性评级。
• LME铝库存连续减少，显示国际市场供应或有收紧迹象。

4. 主力持仓：

• 期货主力合约净持仓空头，且空头力量（空减）减弱，表明市场看空意愿下降，空头资金有部分撤离。

5. 预期观点：

• 中长期角度：碳中和政策可能推动行业结构性调整，长期利好铝价。
• 短期和中期内：美联储降息预期，利于缓解高铝价对下游消费的抑制，但具体效果取决于经济数据表现。
• 短期运行：综合影响下，铝价预计维持震荡格局。

6. 每日关键点分析与展望：

• 利多因素：环保政策力度加大限制新增产能释放，地缘政治造成供应风险，成为支撑价格的因素。
• 利空因素：铝棒库存处于历史较高水平，消费不及预期抑制价格上涨；全球经济增长放缓影响需求，出口退税预期亦存不确定性。

免责声明：

• 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。

注：总结精准聚焦交易核心要素，并在结构上划分重点衡量数据，使得关键信息更易于捕捉，中文表达对应了报告原意。