20240318-财信证券-房地产市场周报_小阳春_持续性有待观察_需求端政策仍需发力_20页_2mb

房地产市场周报（2024年03月18日）总结

长期需求

受人口老龄化和城镇化放缓影响，房地产长期需求增长空间收缩，但需求总量可观。未来5-10年新房增量需求中枢约10亿平方米，核心城市住房需求将主要释放。预计城市人口流入带动住房增长。

短期市场表现

3月“小阳春”期间，30大中城市商品房成交环比上升，一二线城市修复明显，但同比降幅大，销售绝对量仍低。房价继续下跌，“以价换量”现象突出，二手房挂牌价指数环比下跌，市场回暖趋势未显现。

中期展望

2024年商品房销售面积累计同比跌幅预计在10%-20%，低于新房需求中枢，显示市场可能已超调。商品房开发投资降幅尚未止住，但政策持续发力或缓解下行压力。等待核心城市购房需求释放。

政策动态

近期政策包括国务院推动设备更新、杭州取消二手房限购等，强化需求端支持。叠加货币政策和房企融资举措，市场有待进一步加码。

投资建议

关注中国建筑、中国电建等中字头基建央企；万科、保利等大型国有房企；融资“白名单”民企如龙湖、金地，受益于信用修复。

风险提示

政策效果不及预期；房企信用风险蔓延；宏观经济复苏不确定性。