20250422-中邮证券-国睿科技-600562.SH-军贸驱动业绩增长_布局低空等战略性新兴项目_5页_785kb

国睿科技在2024年展现出强劲增长，营业收入达3400亿元，同比增长361%，归母净利润630亿元，同比增长510%。雷达装备业务收入大幅增加2004%，但智慧轨交和工业软件业务则出现下滑，总体毛利率提升至35.93%。公司通过军贸业务驱动增长，预计2025年军贸订单增加将推动营收增长41.5%，全球安全形势复杂化有利于其业务拓展。同时，公司加速布局低空经济、商业航天等战略性新兴产业，中标多个项目，如低空海洋和国产化机载气象雷达，提供智能感知整体解决方案。未来三年，中邮证券维持“买入”评级，预测净利润712亿元、819亿元、912亿元，对应PE分别为32倍、28倍、23倍。主要风险包括军贸市场波动、内销不及预期和市场竞争加剧导致利润率下降。总体而言，公司基本面优越，预计有望在战略新兴领域实现持续增长。