> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 (R3) ## 一、市场概况 ### 1. 指数表现 - **上证指数**：收盘4085.08，涨0.07% - **深证成指**：收盘14982.14，涨0.10% - **创业板指**：收盘3688.94，涨0.31% - **科创50**：收盘1426.68，跌1.64% - **北证50**：收盘1398.96，跌1.52% - **沪深300**：收盘4768.00，涨0.22% 整体来看，**创新成长板块**表现优于**硬科技板块**，**大盘股**表现优于**中盘股**。 ### 2. 市场策略 - 大盘缩量探底回升，**液冷龙头业绩不及预期**拖累市场。 - **英维克**一季度净利润865.76万元，同比下降81.97%，引发市场对算力产业链业绩的修正。 - 中短期建议**回避涨幅较大但业绩不确定的公司**，关注**估值合理的业绩向好公司**。 - **短线方向**： - 关注**景气度高的科技方向**，如算力硬件、算力租赁； - 关注**产业趋势好的电池方向**，如锂电、固态电池； - 关注**热点主题的轮动机会**，如商业航天、电工电网。 - **中长期趋势**：A股基本面依然稳固，对市场长期向好仍保持信心。4月底后，若**业绩压制因素消退**，结合**中共中央政治局会议**及**特朗普访华预期**，可能迎来新一轮趋势行情。 ### 3. 资金层面 - **万得全A指数**：下跌0.04% - **涨停/跌停公司**：65家涨停，19家跌停 - **全市场成交额**：24266.47亿元，较前一交易日减少1798.76亿元 - **ETF表现**：**电池类ETF**表现相对突出，其他如华泰柏瑞沪深300ETF、华安创业板50ETF等有正收益，而华夏科创板综合ETF、嘉实原油等下跌。 --- ## 二、重要财经资讯 ### 1. 宏观经济 - **工业增加值**：一季度同比增长6.1%，31个省份全部实现正增长，工业对经济增长贡献率近四成。 - **工业机器人、集成电路**产量分别增长33.2%、24.3%。 - **国务院发布服务业扩能提质意见**，提出30条举措，目标到2030年服务业总规模达100万亿元，提升服务业数智化、标准化、融合化、国际化水平。 - **央行逆回购操作**：开展50亿元7天期逆回购，单日净投放40亿元，操作利率1.40%。 - **上海数字经济试验区方案**：发布30条举措，推动算力互联互通、千帆星座建设及卫星互联网商用试点。 - **国内油价下调**：为年内首次下调，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元。 --- ## 三、行业及公司动态 ### 1. 行业动态 - **工程机械出口**：一季度出口额160.66亿美元，同比增长24.3%。 - **铝塑膜市场**：2025年全球出货量4.7亿平米，同比增长4.4%。**国产替代加速**，紫江企业等公司市场份额扩大。 - **北京房地产**：一季度房屋新开工面积305.4万平方米，同比下降3.9%。其中住宅新开工面积下降15.7%，商业营业用房增长3.7倍。 - **珠海房地产政策**：优化调整“房地产八条”，包括延长“以旧换新”补贴、提高公积金贷款额度等，旨在降低购房成本、促进市场融合。 ### 2. 公司跟踪 - **恒力石化**：一季度营收491.91亿元，净利润39.10亿元，同比增长90.65%。受益于PTA和新材料价格上涨。 - **信立泰**：2026Q1扣非归母净利润2.21亿元，同比增长15.29%。创新药收入占比提升至45.92%，成为业绩增长主要引擎。 - **洽洽食品**：2026Q1收入22.22亿元，同比增长41.46%；归母净利润1.68亿元，同比增长117.82%。毛利率同比提升5.63pp。 - **众兴菌业**：2026Q1归母净利润1.63亿元，同比增长238%。主要因金针菇产品价格上涨。 - **国元证券**：2025年净利润24.26亿元，同比增长8.10%。一季度净利润下降15.38%，主要受证券投资交易影响。 - **国盛证券**：2025年净利润2.73亿元，同比增长63.05%。一季度净利润大幅下降，主要因子公司HTT股票市值波动。 - **我爱我家**：2025年营收104.8亿元，同比下滑16.4%；归母净利润由盈转亏，亏损9663万元。 --- ## 四、湖南经济动态 - **湖南GDP**：一季度地区生产总值13156.10亿元，同比增长3.0%。 - **华纳药厂**：2025年归母净利润2.38亿元，同比增长45.01%。公司主营化学药制剂、原料药及中药制剂，具备多种剂型生产能力。 --- ## 五、投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | --- ## 六、免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅限风险评级高于R3的投资者使用。 - 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。 - 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议，亦不承诺获利。 - 报告版权为财信证券所有，未经授权不得翻版、转载、传播等。