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晨会纪要总结 (R3)

一、市场概况

1. 指数表现

• 上证指数：收盘4085.08，涨0.07%
• 深证成指：收盘14982.14，涨0.10%
• 创业板指：收盘3688.94，涨0.31%
• 科创50：收盘1426.68，跌1.64%
• 北证50：收盘1398.96，跌1.52%
• 沪深300：收盘4768.00，涨0.22%

整体来看，创新成长板块表现优于硬科技板块，大盘股表现优于中盘股。

2. 市场策略

• 大盘缩量探底回升，液冷龙头业绩不及预期拖累市场。
• 英维克一季度净利润865.76万元，同比下降81.97%，引发市场对算力产业链业绩的修正。
• 中短期建议回避涨幅较大但业绩不确定的公司，关注估值合理的业绩向好公司。
• 短线方向：
  • 关注景气度高的科技方向，如算力硬件、算力租赁；
  • 关注产业趋势好的电池方向，如锂电、固态电池；
  • 关注热点主题的轮动机会，如商业航天、电工电网。
• 中长期趋势：A股基本面依然稳固，对市场长期向好仍保持信心。4月底后，若业绩压制因素消退，结合中共中央政治局会议及特朗普访华预期，可能迎来新一轮趋势行情。

3. 资金层面

• 万得全A指数：下跌0.04%
• 涨停/跌停公司：65家涨停，19家跌停
• 全市场成交额：24266.47亿元，较前一交易日减少1798.76亿元
• ETF表现：电池类ETF表现相对突出，其他如华泰柏瑞沪深300ETF、华安创业板50ETF等有正收益，而华夏科创板综合ETF、嘉实原油等下跌。

二、重要财经资讯

1. 宏观经济

• 工业增加值：一季度同比增长6.1%，31个省份全部实现正增长，工业对经济增长贡献率近四成。
• 工业机器人、集成电路产量分别增长33.2%、24.3%。
• 国务院发布服务业扩能提质意见，提出30条举措，目标到2030年服务业总规模达100万亿元，提升服务业数智化、标准化、融合化、国际化水平。
• 央行逆回购操作：开展50亿元7天期逆回购，单日净投放40亿元，操作利率1.40%。
• 上海数字经济试验区方案：发布30条举措，推动算力互联互通、千帆星座建设及卫星互联网商用试点。
• 国内油价下调：为年内首次下调，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元。

三、行业及公司动态

1. 行业动态

• 工程机械出口：一季度出口额160.66亿美元，同比增长24.3%。
• 铝塑膜市场：2025年全球出货量4.7亿平米，同比增长4.4%。国产替代加速，紫江企业等公司市场份额扩大。
• 北京房地产：一季度房屋新开工面积305.4万平方米，同比下降3.9%。其中住宅新开工面积下降15.7%，商业营业用房增长3.7倍。
• 珠海房地产政策：优化调整“房地产八条”，包括延长“以旧换新”补贴、提高公积金贷款额度等，旨在降低购房成本、促进市场融合。

2. 公司跟踪

• 恒力石化：一季度营收491.91亿元，净利润39.10亿元，同比增长90.65%。受益于PTA和新材料价格上涨。
• 信立泰：2026Q1扣非归母净利润2.21亿元，同比增长15.29%。创新药收入占比提升至45.92%，成为业绩增长主要引擎。
• 洽洽食品：2026Q1收入22.22亿元，同比增长41.46%；归母净利润1.68亿元，同比增长117.82%。毛利率同比提升5.63pp。
• 众兴菌业：2026Q1归母净利润1.63亿元，同比增长238%。主要因金针菇产品价格上涨。
• 国元证券：2025年净利润24.26亿元，同比增长8.10%。一季度净利润下降15.38%，主要受证券投资交易影响。
• 国盛证券：2025年净利润2.73亿元，同比增长63.05%。一季度净利润大幅下降，主要因子公司HTT股票市值波动。
• 我爱我家：2025年营收104.8亿元，同比下滑16.4%；归母净利润由盈转亏，亏损9663万元。

四、湖南经济动态

• 湖南GDP：一季度地区生产总值13156.10亿元，同比增长3.0%。
• 华纳药厂：2025年归母净利润2.38亿元，同比增长45.01%。公司主营化学药制剂、原料药及中药制剂，具备多种剂型生产能力。

五、投资评级系统说明

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