20230314-天风证券-新能源汽车景气度跟踪_M3W1降价密集期_短期需求提振_10页_850kb

新能源汽车景气度跟踪总结

核心内容概述

2023年3月第一周，新能源汽车市场迎来了一波订单和交付的回暖趋势。随着部分车企的降价促销策略和地方政府的消费刺激政策，短期市场需求有所提振。整体来看，3月可能成为车企降价密集期，但随着降价效应的消退，市场将逐步回归稳态。

主要观点与关键信息

1. 订单情况

• 周订单跟踪：2023年3月第一周（3.1-3.7），9家车企新增订单7.0-8.0万辆，环比2月第一周增长26%至31%。其中，4家车企的订单环比增速高于整体水平，尤其是造车新势力表现突出。
• 月订单预测：预计3月9家车企新增订单将在33.0-34.0万辆之间，环比2月增长12%至17%。
• 造车新势力：3月订单预计为3.0-4.0万辆，环比增长90%至100%。
• 自主品牌：3月订单预计为29.0-30.0万辆，环比增长10%至20%。
• 合资品牌：3月订单预计为0-0.5万辆，环比下降40%至30%。

2. 交付情况

• 周交付跟踪：3月第一周，9家车企共计交付5.0-6.0万辆，环比2月第一周增长34%至39%。其中，4家车企交付环比增速高于整体水平。
• 月交付预测：预计3月9家车企交付量在32-33万辆之间，环比2月增长17%至22%。
• 造车新势力：3月交付预计为1.0-2.0万辆，环比增长70%至80%。
• 自主品牌：3月交付预计为29.0-30.0万辆，环比增长10%至20%。
• 合资品牌：3月交付预计为0-0.5万辆，环比下降30%至20%。

3. 市场趋势分析

• 3月首周订单较2月同期显著回升，但较上周略有下降，部分新势力因降价策略订单明显改善。
• 交付量在首周有所回落，但随着订单累积和新车型交付，预计3月交付量将稳步提升。
• 随着3月进入一季度收尾，预计在新车型发布周期和上海车展前，车企将进入降价密集期，以刺激短期需求。

4. 投资建议

• 推荐企业：国内自主品牌【比亚迪】【广汽集团】【长安汽车】【吉利汽车】【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】【小鹏汽车】。
• 建议关注：【蔚来汽车】。
• 核心竞争力：在红海市场中，品牌力、产品质量、核心技术、造型设计和产业链垂直整合能力是车企保持市场份额的关键。

风险提示

• 调研样本有限，不能代表行业全貌。
• 调查问卷获取的订单及销量预测数据仅供参考。
• 行业景气度可能不及预期。
• 零部件供应可能不稳定。
• 疫情形势可能影响生产销售。
• 新产品推出可能不及预期。

市场数据回顾

• 2023年2月产销数据：
  • 整体汽车产销分别为203.2万辆和197.6万辆，环比增长27.5%和19.8%，同比增长11.9%和13.5%。
  • 乘用车产销分别为171.5万辆和165.3万辆，环比增长22.8%和12.5%，同比增长11.6%和10.9%。
  • 新能源汽车产销分别为55.2万辆和52.5万辆，同比增长48.8%和55.9%，市场占有率为26.6%。
• 1-2月累计销量：
  • 11家主流品牌累计销量为54.19万辆，其中6家造车新势力销量为9.21万辆，5家自主品牌销量为44.98万辆，比亚迪2月销量为19.37万辆。

行业展望

• 3月或为车企降价密集期，但随着降价效应减弱，市场将回归稳态。
• 在激烈竞争中，车企需通过打造大单品、明星单品和差异化策略来维持市场份额。
• 政策优惠、降价策略和新车型发布将共同影响3月的市场表现。

总结

3月第一周，新能源汽车市场订单和交付均出现回暖，部分新势力因降价策略订单明显改善。预计3月将成为车企降价密集期，短期需求有望被刺激。然而，随着降价效应消退，市场将回归稳态。在红海市场中，差异化策略和核心竞争力是保持市场份额的关键。投资建议推荐比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车等自主品牌及理想汽车、小鹏汽车等造车新势力，同时建议关注蔚来汽车。市场风险包括行业景气度不及预期、零部件供应不稳定、疫情形势影响生产销售等。