20230515-东吴期货-经济预期悲观_股指维持震荡_19页_1mb

周度观点总结

经济数据表现

• 通胀与价格指数：
  4月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%，主要受同比高基数及食品、工业消费品拖累；核心CPI环比上涨0.1%；PPI同比下降3.6%，环比降幅扩大，显示工业需求疲软。

• 社融与信贷：
  4月新增社融12.2万亿元，同比少增2873亿元，存量增速稳定在10%；企业中长期贷款表现强劲，居民贷款双双转负，反映房地产景气度下滑及提前还贷现象。

股市表现

• 指数震荡：上周市场冲高回落，沪指跌破3300点，多数指数下跌；科创50跌幅最大，创业板指跌幅最窄。两市成交额回落，显示资金面趋谨慎。
• 风格转换：AI与中特估板块短期调整，市场呈现结构性行情。长期主线仍为数字经济和央企改革，指数下行空间有限。

重点关注

• 结构性机会：出行相关服务价格上涨，消费复苏滞后；低估值板块和主题投资（如央企改革）值得关注。
• 数据监控：未来需关注经济复苏斜率、通胀核心因素及政策落地效果。

风险提示

美联储收紧超预期、地缘冲突升级、稳增长政策不及预期可能引发市场波动。