20230515-国投安信期货-苯乙烯_成本支撑不足_产业心态悲观_13页_5mb

苯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场的近期走势，结合上游原料（石脑油、乙烯、纯苯）的价格变动、利润情况、开工率与库存数据，揭示了当前产业环境及市场心态的悲观态势。整体来看，苯乙烯市场受成本支撑不足、全球经济衰退预期、原油走弱等因素影响，价格承压，市场表现偏弱。

主要观点

1. 上游市场分析

• 美国CPI数据：4月CPI同比涨幅回落至4.9%，低于预期，但核心通胀仍维持高位，表明美国经济存在持续压力，可能影响下游需求。
• 石脑油与乙烯市场：石脑油价格小幅上涨，但乙烯价格持续走弱，价差缩小，对苯乙烯成本支撑不足。
• 纯苯市场：纯苯价格下跌，但下游利润有所改善，提货增加。纯苯开工率小幅上升，但港口库存仍处于较高水平。

2. 苯乙烯市场表现

• 价格走势：苯乙烯价格小幅上涨，但整体仍承压。华东市场价上涨0.44%，但主力合约价格下跌2.74%。
• 库存变化：苯乙烯港口库存小幅增加，但与去年同期相比仍偏低。预计下周库存将有所下降。
• 开工情况：苯乙烯开工率小幅提升，但整体仍处于较低水平，主要受下游需求疲软影响。
• 区域价差：华东与华南、华北之间存在价差，反映出区域供需和运输成本的差异。

3. 下游产业表现

• PS、EPS、ABS利润不佳：PS、EPS、ABS等苯乙烯下游产品利润持续走低，开工率维持低位，显示下游需求不振。
• 终端需求疲软：纯苯及苯乙烯终端需求偏弱，尽管部分装置重启，但整体市场仍显弱势。

4. 市场心态

• 产业悲观情绪：市场普遍对全球经济衰退预期、原油走弱以及成本支撑不足感到担忧，整体心态偏空。

关键信息

上游原料动态

• 石脑油：日本CFR价格小幅上涨，但价差缩小，对苯乙烯成本支撑有限。
• 乙烯：东北亚乙烯CFR价格持续下跌，价差扩大，影响苯乙烯成本结构。
• 纯苯：纯苯价格下跌，但下游利润改善，提货增加；港口库存下降，但同比仍偏高。

苯乙烯市场数据

• 价格：本周江苏市场价为8070元/吨，上涨0.44%。
• 库存：本周苯乙烯港口库存为12.79万吨，环比微增0.1万吨；预计下周库存将小幅下降。
• 开工率：苯乙烯开工率为79.64%，环比提升0.94%。
• 区域价差：华东与华南、华北之间价差显著，显示区域供需差异。

下游产品表现

• PS：本体聚合法利润为-35.66元/吨，开工率76.03%，环比下降3.89%。
• EPS：一步悬浮聚合法利润为22.12元/吨，开工率52.8%，环比下降4.02%。
• ABS：乳液接枝掺合法利润为-482.39元/吨，开工率78.08%，环比下降4.69%。

市场操作建议

• 操作评级：当前市场情绪偏空，操作可操作性较低，建议以观望为主。

图表与数据来源

• 图表：本报告附有多个图表，涵盖石脑油、乙烯、纯苯、苯乙烯价格、利润、开工率、库存及区域价差等关键指标。
• 数据来源：卓创、wind、电创等。

总结

当前苯乙烯市场面临成本支撑不足、全球经济衰退预期、原油走弱等多重压力，导致市场情绪偏空。上游原料价格波动较大，纯苯和乙烯价格持续走弱，影响苯乙烯成本结构。下游产品利润不佳，开工率偏低，终端需求疲软，进一步加剧市场承压。尽管部分装置重启，但整体开工率提升有限，港口库存小幅增加，市场仍显弱势。建议投资者保持谨慎，以观望为主，密切关注全球经济形势和原油价格走势。