20260703-中国银河-_银河电子高峰_行业动态_2026.6丨巨头扩产提升景气度_上游通胀打开估值空间_4页_687kb

银河电子高峰行业动态总结 2026.6

核心内容

行业行情回顾

• 本月电子(SW)指数上涨27.73%，大幅跑赢全球主要半导体指数和A股主要股指。
• 全球主要半导体指数如费城半导体指数上涨6.86%，中国台湾半导体指数上涨2.68%。
• 面板、半导体材料、电子化学品、分立器件、模拟芯片设计等板块涨幅领先。

行业重点数据梳理

（一）行业主要大事更新

• 半导体设备：韩国政府及三星、SK集团宣布巨额扩产计划，涉及AI、半导体等尖端领域，计划投资总额达4755万亿韩元。
• 面板行业：京东方第8.6代AMOLED产线量产并交付客户，玻璃基板业务成为催化剂。
• AI服务器需求：高电容部件需求激增，带动MLCC价格大幅上涨。
• PCB行业：头部企业大规模扩产算力PCB、覆铜板，新增产能将在2026下半年至2028年集中投放。
• LED行业：华灿光电与张家港经济技术开发区签署合作协议，投资建设新型高端显示项目。

（二）行业主要数据更新

• 半导体材料&电子化学品：6月板块涨幅分别为69.54%、51.94%。
• 半导体设备：6月涨幅57.21%，受益于海外存储巨头扩产及国产替代加速。
• 面板行业：6月涨幅42.92%，受益于玻璃基板涨价和家电以旧换新政策。
• 分立器件&模拟芯片设计：涨幅分别为38.03%、19.07%，主要受厂商涨价及AI需求带动。
• 被动元件：涨幅33.66%，MLCC价格上涨15%-20%，高端MLCC需求激增。
• 数字芯片设计：涨幅32.02%，受益于AI芯片批量采购及HBM需求上升。
• 集成电路封测&制造：涨幅分别为22.37%、未提及，受益于存储扩产及先进封装需求。
• 其他电子：涨幅21.73%，受益于存储、MLCC、高压电力装备等。
• LED：涨幅16.93%，头部企业如华灿光电、三安光电等表现突出。
• PCB：涨幅14.84%，受市场抛压影响，涨幅相对靠后。
• 光学元件：涨幅8.63%，部分龙头如舜宇光学科技、水晶光电等下跌。

主要观点

半导体行业

• 海外巨头扩产提升行业景气度，尤其是韩国三星、SK海力士宣布大规模扩产计划，带动设备采购需求。
• 国内设备厂商受益于国产替代加速，订单增长明显。
• 存储芯片（DRAM、NAND）价格持续上涨，HBM需求激增，推动内存接口芯片、SSD主控等产品供需紧张。

面板行业

• 玻璃基板成为行业催化剂，京东方和TCL科技表现强劲。
• 家电以旧换新政策释放终端替换需求，带动面板销量回暖。

分立器件&模拟芯片设计

• 厂商频繁涨价，行业进入上行周期。
• AI算力和新能源车需求共振，推动功率半导体和模拟芯片价格上涨。

被动元件

• MLCC价格自2月底上涨15%-20%，高端MLCC因AI服务器需求激增，涨幅达50%-60%。
• 厂商尝试用高端MLCC替代部分锂电容和钽电容，进一步拉动需求。

数字芯片设计

• 海外云厂商AI资本开支预期超8000亿美元，推动GPU、ASIC、DPU等芯片批量采购。
• 国内设计厂商受益于海外订单，同步跟涨。

集成电路封测

• 存储封测订单爆发，受益于HBM产能扩张。
• 国产先进封装自给率提升空间大，长电科技加速布局。

其他电子

• 香农芯创、洁美科技、旭光电子等涨幅较高，受益于存储、MLCC等需求上升。

LED & PCB

• LED板块涨幅16.93%，头部企业表现强劲。
• PCB板块受市场抛压影响，涨幅相对靠后，但新增产能将集中释放。

风险提示

• 云厂商资本开支不及预期。
• 海外存储巨头扩产不及预期。
• AI发展不及预期。
• 技术迭代不及预期。
• 国际贸易风险。
• 市场竞争加剧。

关键信息

• 6月电子行业整体涨幅显著，多细分领域受益于行业景气度提升。
• 存储芯片涨价是主要推动力，带动MLCC、分立器件、模拟芯片等价格上涨。
• 国内设备厂商受益于国产替代加速及海外订单转移。
• 面板行业因玻璃基板涨价及政策支持表现亮眼。
• 光学元件需求疲软，部分龙头股价下跌。
• 消费电子因存储涨价承压，成为唯一下跌的细分行业。

分析团队介绍

• 王子路：中国银河证券电子行业首席分析师，具有7年证券从业经验。
• 钱德胜：电子行业分析师，金融与投资学硕士。
• 其他分析师：涵盖消费电子、PCB、通信等多个领域，具备丰富的行业研究经验。

评级体系

• 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上。