20161106-中泰证券-传媒行业周报_回归基本面_关注优质确定性标的_13页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2016年11月6日发布的传媒行业周报指出，本周传媒板块整体上涨1.05%，跑赢中小板（-0.05%）和创业板（+0.50%），但跑输沪深300（+3.04%）。这表明市场风格依然偏向周期性板块，成长型板块相对疲软。分析师建议投资者关注高送转、基金业绩排名和二次元相关个股，以把握传媒行业的投资机会。

主要观点

本周投资策略

1. 关注制作能力强、拥有头部精品的影视剧公司：唐德影视、慈文传媒、骅威文化（梦幻星生园）。
2. 关注保持稳定增长且延产业链进行布局的营销公司：华谊嘉信、思美传媒。
3. 关注业绩趋稳、估值切换的个股：游族网络、恺英网络。
4. 关注高送转潜力个股：天神娱乐、中文传媒。
5. 关注业绩排名靠前的基金重仓股：中文传媒、天舟文化、省广股份。
6. 关注动漫二次元相关标的：美盛文化、中文在线。

重点公司表现

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，积极布局泛娱乐，计划定向增发不超过10亿元。
• 华谊嘉信：营销领域多点布局，受益于行业稳定增长，市值较小、弹性较大。
• 骅威文化：深耕IP商业化运营，市值较小，业绩稳定，外延拓展有条不紊。
• 中文传媒：销售费用下降，受益于人民币贬值，手游出海龙头。
• 中文在线：IP为核心，推进泛娱乐与教育布局，投资A站和G站，卡位二次元流量入口。
• 美盛文化：布局动漫、游戏、电商等板块，构建文化生态圈。
• 游族网络：全球化、大数据助力，开发优质页游、手游，期待IP价值变现。

行业动态

• 电影票房：本周总票房6.26亿，进口片《神奇动物在哪里》夺冠，带动市场回暖。
• 一下科技融资：完成5亿美元E轮融资，由新浪微博领投，打造移动短视频生态联合体。
• 网易云音乐扶持计划：推出“石头计划”，投入2亿资金支持独立音乐人。
• 百度百家号：2017年与自媒体分成将达100亿，加速内容生态布局。

关键信息

板块走势

• 传媒板块上涨1.05%，高于创业板和中小板，低于沪深300。
• 平面媒体涨幅最大，为1.91%；广播电视板块下跌，为-0.94%。

估值情况

• 传媒板块TTM估值为52.47倍，高于沪深300的13.59倍。
• 互联网板块估值为63.68倍，电影动画为56.70倍，整合营销为53.96倍，平面媒体为37.88倍，广播电视为49.05倍。

公司动态

• 中文在线：拟以5亿元收购A站和G站，强化二次元生态布局。
• 华谊兄弟：拟购买英雄互娱部分股份，布局移动电竞市场。
• 宝通科技：定增募资6亿元，收购易幻网络股权，强化泛娱乐战略。
• 凯撒文化：完成员工持股计划，高管和员工大比例认购，彰显信心。

风险提示

1. 股市系统性风险：市场整体波动可能影响传媒板块表现。
2. 内容持续盈利风险：内容产业的盈利能力和市场接受度存在不确定性。
3. 行业竞争加剧风险：随着市场扩张，竞争加剧可能压缩利润空间。

估值表

传媒板块重点公司估值

互联网板块重点公司估值

结论

综上所述，传媒板块在当前市场环境下呈现一定的复苏迹象，但整体仍偏弱。分析师建议关注具有高送转潜力、业绩稳定增长、布局泛娱乐和二次元生态的公司，如唐德影视、华谊嘉信、骅威文化、中文传媒、中文在线、美盛文化、游族网络等。同时，行业内的动态如融资、内容生态布局、员工持股计划等，为板块提供了新的增长点和投资机会。然而，投资者也需警惕股市系统性风险、内容持续盈利风险和行业竞争加剧风险。