20240611-东证期货-综合晨报_美国5月非农超预期_5月中国出口增速超预期_23页_723kb

上海东证期货综合晨报 2024-06-11

总体市场情绪

5月美国非农就业数据超预期，薪资增速加快，推动美元指数上升，美股市盈率下降，市场风险偏好走低。中国经济方面，5月出口增速超预期，净出口仍是增长关键动力，但内需不足问题待解。A股维持震荡，政策推进去库存提振房地产板块。

外汇期货

美元指数:

5月美国非农超预期提振市场通胀担忧，美元指数上涨。短期内维持高位震荡，关注美联储6月利率会议动态。

股指期货 (美股/沪深300/中证500/中证1000)

美股:

美国5月非农就业272万人，远超预期，薪资环比增长0.4%，表明劳动力市场强劲。降息预期推迟，推动市场调整。预计美股短期内波动仍将受非农数据影响。

A股:

程序化交易管理细则发布改善小盘股流动性，国常会再提房地产去库存政策。A股维持震荡，基本面和企业利润企稳后将才支持上行动能。

国债期货 (5年期/10年期)

5月中国出口增速7.6%超预期，进口环比下滑0.5%，海外需求仍强，净出口支持经济。但内需疲软问题仍有待缓解。债市仍呈震荡，建议关注票息策略，不追长期下行趋势。

农产品

• 大豆/豆油/棕榈油
  印度下调31%大豆进口，国内需求增长继续支撑油脂市场。美豆强劲天气利多，但出口节奏需密切跟踪。

• 白糖
  全球制糖季增产带动价格上涨，国内销售进入旺季，预计三季度中秋国庆备货将推高需求。

• 棉花
  新疆霜天气利于生长，国内下游开机普遍下降，需求疲软。进口维持高位，短期需谨慎。

黑色金属

• 钢材/螺纹钢/热轧卷板: 出口优势有望延续，政策推动节能降碳但非绝对等于减产。短期钢价震荡，聚焦累库情况。

• 不锈钢/其他品种
  铜价受宏观预期影响剧烈波动，预计继续震荡筑底趋势。

有色金属

• 铜: 全球第二季度产业数据强劲，国内政策超预期推进，宏观情绪趋暖利好铜价。库存短期趋向缓和，震荡区间或扩展。

• 镍、碳酸锂、工业硅、锌、铝、氧化铝等
  随宏观经济企稳，部分品种维持下跌压力，个别品种价格震荡锯齿状运行，需跟踪库存变化和新增产能投放。

能源化工

• 原油: 布伦特油价跌破每桶80美元关口，OPEC+放松控产信号未改变供需宽松，短期震荡弱势。

• PTA/甲醇/苯乙烯等化工品种: 持续受供应端扰动和政策预期影响，需求未明显改善，整体窄幅震荡。

其他分析

• 近期多项宏观数据和政策出台加快，市场高度依赖事件主题轮动交易。
• 端午节假期消费数据将考验市场情绪走向。

最后，建议投资者关注宏观基本能力量及拐点，结合具体标的仓位安排。持仓建议视市场波动和仓位成本灵活调整。