20211113-格林期货-螺纹期货周报_供需双弱成本下移_钢价暂维持弱势震荡_17页_792kb

文档总结

核心内容

本报告围绕钢铁行业供需关系、价格走势及市场操作建议展开分析，重点指出当前钢价仍处于弱势震荡状态，主要受供应偏紧、需求疲弱及成本下移等多重因素影响。同时，报告提及了近期市场消息对价格波动的影响，并提醒投资者关注政策变化及行业风险。

主要观点

供应端

• 全年压减粗钢目标：预计9月份统计局数据将推动全年压减粗钢目标的完成，后续仍需关注政策是否进一步加码。
• 采暖季限产：部分地区已开始限产，供应偏紧，但不排除个别地区或企业复产，对市场情绪和价格造成干扰。
• 钢厂检修增加：钢材价格大幅下跌导致部分企业盈利萎缩，钢厂检修现象增多，产量仍处于历史同期低位。

需求端

• 下游需求疲弱：当前市场成交仍处于同期低位，消费淡季明显，房地产需求未见明显改善。
• 房地产政策宽松：有消息称地产企业可能通过承债式收购突破“三道红线”，市场解读为房地产政策宽松迹象。
• 表观需求回升：尽管表观消费量环比上升，但仍为历史同期偏低水平，显示需求恢复乏力。

库存情况

• 社会库存持续去库：库存下降幅度虽不及去年同期，但略高于5年均值，库存总体水平仍偏高。
• 厂库库存增加：厂库库存连续三周环比增加，但增幅放缓，钢材总库存环比下降。
• 库存接近去年同期：钢材社会库存即将追上去年同期水平，对价格形成压力。

成本支撑

• 原料价格下跌：焦煤、焦炭价格因政策干预多次跌停，铁矿石价格震荡偏弱，成本重心下移。
• 废钢采购价格下调：短流程企业成本支撑进一步下移，影响钢价走势。

关键信息

操作建议

• 当前钢价仍处于弱势震荡状态，预计短期内难以反转。
• 建议投资者关注冬储备货带来的远月合约买入机会。
• 周五价格出现调整，需警惕短期波动。

风险提示

• 行业政策：压减粗钢、环保限产等政策可能影响供应。
• 下游需求：房地产、基建等下游行业需求疲弱。
• 成本支撑：原料价格下跌导致成本支撑减弱。
• 环保限产：限产政策持续实施，可能进一步影响供应。

图表说明

• 螺纹钢01合约日K线图显示价格震荡盘整，波动较大。
• 多张图表展示了挖掘机销量、高炉与电炉开工率、钢材产量与库存等数据，反映供需变化趋势。

附录

联系方式

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863
• 联系电话：010-56711831

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 本报告仅为分析观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

当前钢铁行业基本面仍以供应偏紧、需求疲弱、成本下移为主导，钢价维持弱势震荡格局。短期内，钢价反弹可能性较低，但随着冬储备货需求的释放，远月合约可能迎来买入机会。投资者需密切关注政策变化、房地产市场动向及原料价格波动，防范行业政策、环保限产、成本支撑等风险因素带来的影响。