20260301-国金证券-【国金电新_周观点】绿醇内外部催化共振,太空光伏再次蓄势待发,AIDC电源液冷迎GTC催化_11页_537kb

【国金电新周观点】总结

核心内容概览

本周国金证券电新行业周观点聚焦于绿醇、太空光伏、AIDC电源液冷、风电、锂电、氢能与燃料电池、电网及工控等细分领域，重点分析行业政策、市场动态、技术趋势及投资机会。整体观点认为，2026年行业需求持续增长，终端价格维持高位，板块盈利弹性释放明确，建议重点布局具备技术优势和市场前景的标的。

主要观点与关键信息

一、绿醇与氢能产业加速发展

• 绿醇成为非电领域降碳核心载体，在“双碳”目标背景下，政策支持力度加大，绿醇生产商、电解槽设备、燃料电池及零部件迎来布局窗口。
• 伊朗局势升级推动甲醇价格上涨，加速绿醇替代进程，绿醇需求预计在2030年将超4000万吨，当前产能供不应求，价格弹性显著。
• 绿醇生产商如金风科技、吉电股份、中集安瑞科、中国天楹、佛燃能源、嘉泽新能、复洁环保等具备较高弹性。
• 电解槽设备受益于绿氢需求提升，建议关注华电科工、华光环能、双良节能等。
• 燃料电池汽车场景迎来突破，多省市发布氢能高速过路费减免政策，建议关注亿华通、国富氢能、重塑能源、国鸿氢能等。

二、太空光伏蓄势待发

• 微软与星链达成全球合作，推动太空算力发展，为太空光伏带来重要催化。
• SpaceX第三代星舰计划3月发射，国内多型号火箭即将密集发射，太空光伏板块进入新一轮行情。
• 重点推荐：核心设备标的如迈为股份、奥特维、晶盛机电、连城数控、双良节能、高测股份、捷佳伟创、拉普拉斯、宇晶股份；辅材环节如钧达股份、永臻股份、泽润新能、福斯特、亚玛顿、聚和材料、帝科股份、苏州固锝、蓝思科技、福莱特、信义光能、宇邦新材、鑫铂股份、沃格光电、瑞华泰、鹿山新材、凯盛科技；电池组件环节如钧达股份、东方日升、上海港湾、明阳智能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、隆基绿能、横店东磁、博威合金。

三、风电行业持续受益

• 2月风机中标均价维持高位，2026年风机价格有望保持良好水平，盈利弹性释放明确。
• 英国政府重启中英清洁能源合作，推动海风出口链发展，建议关注明阳智能等已在英国布局的企业。
• 重点推荐：整机环节如金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电气；海缆、基础环节如大金重工、东方电缆、海力风电、中天科技、泰胜风能、起帆电缆、天顺风能；零部件企业如金雷股份、日月股份、时代新材、新强联、德力佳。

四、锂电产业链回暖

• 3月锂电产业链排产回升，国内电池样本企业环比增长21.93%，正极环节增长23.3%，显示行业复苏态势。
• 津巴布韦暂停锂精矿出口，加剧市场对锂资源供应收缩的预期，碳酸锂价格持续上涨。
• 比亚迪有望进入美国市场，通过合资模式绕开贸易壁垒，品牌影响力有望提升。

五、AIDC电源与液冷市场迎催化

• 英伟达GTC2026大会临近，三次电源、HVDC/SST等技术迭代成为关注焦点。
• 液冷市场持续增长，2026年将呈现大斜率增长，建议关注申菱环境、科创新源、英维克、高澜股份、同飞股份、川润股份、奕东电子、鸿富瀚、蓝思科技、思泉新材、飞龙股份等。
• **固态变压器（SST）**作为颠覆性技术，适配高算力密度需求，建议关注金盘科技、伊戈尔、四方股份、中国西电、特变电工、新特电气等。

六、电网与工控板块迎来机遇

• 国网发布十项举措，支持新能源高质量发展，重点推荐主干网、配网、智能化方向，如思源电气、平高电气、许继电气、中国西电、东方电子、三星医疗、海兴电力、国能日新、国网信通、国电南瑞等。
• 工控板块因“AI+”、人形机器人、固态电池等新技术发展，迎来结构性机会，建议关注伟创电气、汇川技术、信捷电气、大洋电机、雷赛智能、宏发股份、卧龙电驱等。

投资建议

1. 绿醇与氢能：关注绿醇生产商、电解槽设备商、燃料电池企业。
2. 太空光伏：重点布局核心设备、辅材、电池组件及电源系统企业。
3. 风电：继续推荐整机、海缆及零部件企业。
4. 锂电：关注电池材料及碳酸锂环节。
5. AIDC电源与液冷：把握三次电源、HVDC/SST技术升级及全球液冷市场扩张机会。
6. 电网与工控：把握主干网、配网、智能化及工控设备升级带来的投资机会。

风险提示

• 政策调整及执行效果低于预期风险。
• 产业链价格竞争激烈程度超预期风险。