20220814-南华期货-南华聚烯烃产业链数据周报_34页_1mb

南华期货聚烯烃产业链数据周报总结

核心内容概述

本周南华期货发布的聚烯烃产业链数据周报，重点分析了聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）的供需情况、成本与利润变化、进出口动态及市场走势。整体来看，聚烯烃市场面临成本支撑与进口压制的双重压力，短期内价格走势较为震荡。

主要观点

1. 成本与利润

• 油制：油制PP利润亏损，油制PP价格为9395.89，Brent原油价格为98.15。
• 煤制：煤制PP价格为8763.00，动力煤（港口）价格为1150，煤制利润亏损。
• 丙烯制：丙烯价格为7225，外采丙烯制PP价格为8025.00，丙烯呈现供需双弱格局，预计价格低位僵持。
• PDH与MTO：PDH制PP价格为8987.50，MTO制PP价格为8775.00，PDH利润修复明显，MTO利润亦有所改善。

2. 供应情况

• PP供应：本周开工率维持低位，预计8月供应偏弱，9月后随着装置开车，开工率将回升。
• PE供应：本周开工率小幅上升，但整体仍偏弱，部分装置因检修或限电影响开工。

3. 库存变化

• PP库存：本周总库存小幅下降，但港口库存明显上升，进口到港预期增加。
• PE库存：总库存变化不大，但部分装置检修导致库存压力上升。

4. 需求分析

• PP需求：终端下游需求一般，企业多观望态度，疫情与限电对需求有一定抑制作用。
• PE需求：农膜和包装膜开工有所提升，但出口订单不佳，内需无亮点，整体需求偏弱。

5. 进出口动态

• PP进口：韩国、俄罗斯等进口增加，外盘价格走弱，进口预期上升。
• PE进口：进口窗口打开，但实际放量不明显，PE进口至中国的可能性大于PP，但整体进口压力较大。

关键信息

1. 市场走势

• 期货价格：本周聚烯烃期货价格震荡。
• 现货价格：现货价格重心下移，基差走弱。
• 整体趋势：当前聚烯烃面临上下两难局面，下方有成本支撑，上方受进口压制。

2. 策略建议

• 短期内，聚烯烃供应存支撑，但外盘价格回落对国内价格为较大利空，建议01空单可长期持有。

3. 风险提示

• 近月检修增加，成本可能向上突破，需关注后续检修计划及成本变化。

供应与检修情况

1. PP供应

• 检修计划：多装置因检修停车，包括浙江石化、东莞巨正源、茂名石化等。
• 开工率：本周PP开工率为71.84%，环比下降0.31%。
• 新增产能：部分装置预计在2022年8月及以后投产，如中景福建、京博石化等。

2. PE供应

• 检修计划：部分装置因检修停车，如浙江石化、万华化学、塔里木石化等。
• 开工率：本周PE开工率约为72.00%，环比略有上升。
• 新增产能：部分装置预计在2022年9月及以后投产，如连云港石化二期、广东石化等。

需求与终端表现

1. PP需求

• 终端开工：受疫情和限电影响，下游开工下滑，需求偏弱。
• 排产情况：拉丝排产维持25%-30%，共聚排产有所上升。
• 产品表现：
  • 注塑：需求平稳，价差走强。
  • 共聚：需求未有明显起色，价差走强。
  • 纤维：订单边际转弱，以消化库存为主。

2. PE需求

• 终端开工：农膜和包装膜开工提升，但出口订单不佳。
• 排产情况：线性排产下滑明显，低压和高压产品排产差异较大。
• 产品表现：
  • 线性：价格为7950，环比下降25。
  • 高压：价格为9750，环比下降225。
  • LDPE：订单走弱，价差收缩。
  • HDPE：下游排产略有回升，但价差未来预计回落。

进出口预期

• PP进口：韩国、俄罗斯等进口增加，外盘价格回落，进口预期上升。
• PE进口：进口窗口打开，但实际放量不明显，进口存上升预期。
• 出口：出口订单依旧不佳，对PE价格形成压制。

未来展望

• 供应端：8月开工维持低位，9月装置开车将推动开工率回升。
• 需求端：疫情和限电对需求有持续压制，但“金九银十”季节性修复预期存在。
• 进口端：进口增加可能对价格形成较大压力，尤其是PE进口至中国可能性较高。
• 整体趋势：短期内，聚烯烃价格面临承压，但底部支撑仍在。

总结

本周聚烯烃市场整体呈现震荡态势，受成本支撑与进口压制影响，价格走势较为谨慎。PP和PE供应端因检修影响维持低位，但9月后开工率有望回升。需求端受疫情和限电影响，整体偏弱，但存在季节性修复预期。进口预期上升对价格形成较大利空，特别是PE。短期内，建议关注01空单持有，同时注意检修计划及成本波动带来的风险。