20251217-华泰期货-黑色建材日报_环保限产扰动_钢价震荡运行_12页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期钢铁、玻璃、纯碱以及双硅（硅锰、硅铁）等大宗商品的市场走势及影响因素，涵盖价格波动、供需关系、成本支撑、库存变化、政策影响等多个方面。同时，提供了相关图表数据作为支撑，帮助理解市场动态。

主要观点

1. 玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：

  • 玻璃期货昨日震荡运行，市场成交活跃。
  • 现货方面，下游观望情绪浓厚，以刚需采购为主。
  • 玻璃产量维持高位，供应收缩不足，供需矛盾依然存在。
  • 随着淡季到来，玻璃刚需可能进一步回落，需关注冷修计划及宏观政策对投机需求的影响。

• 纯碱市场：

  • 纯碱期货震荡上行，成本支撑明显。
  • 现货成交清淡，下游报价涨跌不一，市场情绪谨慎。
  • 纯碱产量处于同期高位，新增产线投产预期使供应增加。
  • 库存虽有去化，但后期浮法玻璃冷修计划可能对重碱需求造成压力，压制价格上行空间。
  • 需持续关注下游需求变化对纯碱价格的影响。

2. 双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰市场：

  • 硅锰期货冲高回落，市场震荡运行。
  • 现货价格北方5490-5550元/吨，南方5600-5650元/吨。
  • 当前硅锰企业持续亏损，产量及开工率偏低，但减产力度不足，库存持续攀升。
  • 港口锰矿库存小幅回升，锰元素总库存持稳，为硅锰提供成本支撑。
  • 后期需关注锰矿成本支撑及产量变化。

• 硅铁市场：

  • 硅铁期货冲高回落，市场震荡运行。
  • 现货价格主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150-5200元/吨，75硅铁价格报5600-5700元/吨。
  • 硅铁本周产量小幅回落，企业仍处于亏损状态，主动调整生产节奏。
  • 需求边际转弱，库存处于高位，压制价格上行。
  • 后期需关注煤炭、电价变化及产区政策对成本和需求的影响。

关键信息

价格走势

• 玻璃：期货震荡，现货以刚需采购为主。
• 纯碱：期货震荡上行，现货成交清淡。
• 硅锰：期货冲高回落，现货价格区间震荡。
• 硅铁：期货冲高回落，现货价格区间震荡。

供需与库存

• 玻璃：产量高位震荡，供需矛盾仍存，冷修计划可能影响需求。
• 纯碱：产量高位，新增产能预期增加，库存去化有限，需求面临挑战。
• 硅锰：库存续创新高，减产力度不足，成本支撑有限。
• 硅铁：库存处于高位，需求转弱，高库存压制价格。

成本支撑

• 纯碱：成本支撑发力，推动期货价格上行。
• 硅锰：港口锰矿库存小幅回升，提供成本支撑。
• 硅铁：煤炭、电价等成本端因素影响价格走势。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱，建议谨慎操作。
• 纯碱：震荡，需关注下游需求变化。
• 硅锰：震荡，关注锰矿成本及产量变化。
• 硅铁：震荡，关注成本端及政策变化。

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观政策变化可能影响市场情绪。
• 房地产行业：政策调整对玻璃和纯碱等建材类商品需求有较大影响。
• 光伏产业：投产情况可能影响硅锰、硅铁等工业原材料需求。
• 纯碱出口数据：出口变化可能影响市场供需。
• 浮法玻璃冷修情况：冷修计划对纯碱需求有直接影响。
• 产能利用率变化：影响硅锰、硅铁等产品的供需平衡。
• 港口锰矿库存：对硅锰价格形成支撑或压力。
• 煤炭与电价变化：直接影响硅铁成本。
• 产区政策：可能对硅锰、硅铁市场产生政策性影响。

图表说明

文档附带了大量图表，用于展示以下内容：

• 各地现货价格走势
• 期货主力合约收盘价走势
• 基差走势
• 生铁、焦炭、动力煤等成本数据
• 库存变化及利润情况

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于判断价格趋势和市场供需变化。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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字数：约990字