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光大期货煤化工商品日报总结（2025年12月17日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三个煤化工相关商品的市场走势及基本面情况，提供了当前价格、供需变化、市场情绪及未来趋势的综合判断。

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二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：
  尿素期货价格周二宽幅震荡，01合约收盘价1630元/吨，日环比持平；05合约收盘价1673元/吨，跌幅0.89%。

• 现货市场：
  山东、河南等主流地区现货价格稳定，分别为1700元/吨和1670元/吨，整体市场多数止跌。

• 基本面分析：

  • 供应端：行业日产量19.51万吨，较前一工作日小幅增加0.05万吨，供应波动不大。
  • 需求端：下游需求情绪偏弱，储备需求观望为主，部分区域因环保限产影响，刚需受到挤压。
  • 产销率：主流地区产销率在5%~60%区间，局部区域达到100%以上，区域间继续分化。

• 市场展望：
  短期市场缺乏有效支撑，企业出货压力较大，存在进一步降价去库的可能。建议关注现货成交氛围、宏观政策及本周库存数据。

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2. 纯碱

• 价格走势：
  纯碱期货价格周二坚挺震荡，01合约收盘价1133元/吨，涨幅1.52%；05合约收盘价1170元/吨，涨幅1.39%。

• 现货市场：
  沙河地区重碱送到价格1143元/吨，日环比上涨10元/吨。贸易商报价跟随盘面情绪回暖。

• 基本面分析：

  • 供应端：山东、江苏、内蒙等地大型企业负荷及产量下降，行业开工率回落至82.05%。
  • 需求端：下游需求成交略有减弱，尤其在期货偏强运行环境下，期现成交量收窄。
  • 产线冷修：后续浮法玻璃仍有冷修计划，纯碱刚需存在缩量预期。

• 市场展望：
  短期供应扰动增强，市场对宏观、反内卷、环保及地产政策等外部因素仍存预期。期货盘面偏强运行，但趋势性行情动能不足，建议继续以底部反弹思路对待。关注宏观情绪、纯碱生产水平、下游产能及需求表现。

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3. 玻璃

• 价格走势：
  玻璃期货价格周二宽幅震荡，01合约收盘价946元/吨，微跌0.11%；05合约收盘价1038元/吨，跌幅0.19%。

• 现货市场：
  国内浮法玻璃市场均价1090元/吨，日环比持平，存在止跌迹象。

• 基本面分析：

  • 供应端：行业日熔量维持在15.5万吨，近期暂无明显变化。
  • 需求端：主流地区产销率在75%~100%区间，局部成交氛围回落，玻璃厂仍有主动去库意愿。
  • 产线冷修：市场预期部分产线可能冷修，关注减产是否落地。

• 市场展望：
  短期玻璃市场运行平稳，但产业信心偏弱，市场新增驱动不足，预计期价将继续延续底部宽幅震荡趋势。建议关注宏观及政策变化、玻璃产线变动及现货成交情况。

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三、市场数据与图表分析

1. 仓单与持仓情况

• 尿素：
  郑商所12月16日尿素期货仓单11214张，较前一交易日减少31张；有效预报121张。
  成交和持仓数据见图5。

• 纯碱：
  郑商所12月16日纯碱期货仓单4624张，无变化；有效预报856张。
  成交和持仓数据见图6。

2. 价差分析

• 尿素：
  01合约与05合约价差见图7，反映市场对未来预期的波动。

• 纯碱：
  01合约与05合约价差见图8，显示市场对短期价格走势的分歧。

• 玻璃与纯碱：
  两者价差见图12，反映两者之间价格联动关系。

3. 现货价格走势

• 尿素：
  现货价格走势见图9，多数地区价格稳定，个别地区略有下调。

• 纯碱：
  现货价格走势见图10，整体价格稳定，局部区域价格略有上涨。

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四、研究团队介绍

• 张笑金：
  光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖，具备丰富的行业经验。

• 张凌璐：
  负责尿素、纯碱、玻璃等工业品研究，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。

• 孙成震：
  从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。

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五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。