20250926-华泰期货-黑色建材日报_市场预期乐观_钢价震荡运行_13页_2mb

黑色建材日报 2025-09-26 总结：

市场整体预期乐观，但由于宏观政策不确定性和基本面因素，钢价及其他主要产品价格呈现震荡运行态势。

玻璃方面：市场交投情绪高涨，期货合约如2601涨幅3.08%，近月合约表现强于远月。现货市场以补库为主，产销环比改善，企业开工率76.01%，库存环比减少2.55%。供需逻辑显示供应稳定，需求受投机性补库拉动，但库存减少有限且基本面仍对价格形成压制。策略建议震荡。

纯碱方面：期货主力合约2601涨幅1.15%，各个合约均有上涨。现货仍以刚需补库为主，本周产量环比增产4.19%，库存环比减少2.61%。供需矛盾持续，新产能（如远兴二期）的点火将进一步增加供给压力，盘面升水也抑制价格。策略建议震荡，需关注产能投产进度和库存变化。

双硅方面：市场情绪好转，合金价格宽幅震荡。

• 硅锰：期货合约上涨22元/吨，现货市场价格一般。产量环比回落，下游需求有韧性，但企业库存增加；长期供需偏宽松，价格将跟随板块波动，政策和电价变化是风险点。策略震荡。
• 硅铁：期货合约上涨44元/吨，现货成交氛围弱。产量持平，需求环比回落，厂库去化；行业供需仍偏宽松，利润受抑制，价格震荡跟随板块。策略震荡，关注政策和电价。

概述策略：所有主要产品（玻璃、纯碱、硅锰、硅铁）均建议震荡策略，跨期和跨品种机会有限。

风险因素：宏观政策（如房地产政策）、纯碱和双硅产能利用率变化、产区政策、电价、港口库存及下游需求波动等。

此总结基于报告内容提炼，仅供参考。