20250321-东亚期货-生猪产业周报_6页_732kb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告为2025年3月21日发布的生猪产业周报，涵盖现货价格、供应端、需求端、利润及饲料成本、市场结构等多个方面，旨在为投资者和行业参与者提供市场分析和策略建议。

现货价格分析

• 全国生猪均价：昨日全国生猪均价为14.57元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤。
• 重点省份价格：
  • 河南：14.78元/公斤，上涨0.20元/公斤
  • 湖南：14.10元/公斤，上涨0.10元/公斤
  • 辽宁：14.45元/公斤，上涨0.12元/公斤
  • 四川：14.48元/公斤，上涨0.25元/公斤
  • 广东：14.98元/公斤，上涨0.20元/公斤

供应端分析

• 标肥价差倒挂：表明未来远期供应压力可能逐渐增大。
• 能繁、仔猪、饲料：均预示远月供应压力增加，可能对猪价形成下行压力。
• 能繁存栏影响：能繁母猪存栏变化将对10月后的生猪价格产生重要影响。

需求端分析

• 年后需求疲软：预计需求端仍将持续疲软，对猪价形成一定压制。

利润与饲料成本

• 豆粕与玉米价格下跌：饲料成本下降，养殖利润空间有所拉大。
• 外购利润与自养利润季节性：外购与自养利润均呈现季节性波动，需关注其变化趋势。
• 屠宰毛利润（周）季节性：屠宰环节利润也随季节变化，建议关注周度波动。

市场结构与指标

• 生猪出栏均重：反映市场供需关系，对价格走势有重要影响。
• 重点屠宰企业开工率：作为市场活跃度的指标，影响生猪价格和供应节奏。
• 冷冻猪肉库容率：反映市场库存水平，对价格有缓冲作用。
• 淘汰母猪均价与淘汰量：反映养殖端调整力度，可能影响未来供应。

策略推荐

• 关注二育节点：供应压力逐渐增加，建议关注二育（二次育肥）节点对价格的影响。
• 把握季节性波动：外购、自养及屠宰利润均呈现季节性特征，需结合季节因素进行操作。
• 警惕远期供应压力：标肥价差倒挂及能繁、仔猪数据表明远期供应可能增加，需做好风险防范。

图表说明

• 生猪出栏均价图：展示全国生猪出栏均价趋势，辅助判断市场走势。
• 生猪仓单数量季节性图：反映生猪期货仓单变化，对市场情绪和价格有影响。
• 能繁存栏影响图：展示能繁母猪对后续猪价的影响。
• 全国与河南价格对比图：对比全国与河南价格差异，辅助区域策略制定。
• 生猪存栏结构变化图：反映存栏结构变化，影响供需平衡。
• 仔猪价格季节性图：展示仔猪价格波动，对养殖成本和未来供应有提示作用。

注意事项

• 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场情况可能发生变化，建议投资者自行判断。
• 本报告版权属东亚期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。

研报作者：许亮 Z0002220
审核：唐韵 Z0002422
咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号