20250321-东亚期货-贵金属期货周报_15页_1mb

报告摘要

本周黄金与白银市场受到多重因素影响，包括经济衰退预期、强美元压力、贸易政策调整、地缘政治局势以及市场供需变化。整体来看，市场情绪偏谨慎，贵金属价格承压，但主权基金对去美元化的需求可能为长期提供支撑。

美国消费者信心指数
- 3月初值降至57.9，为2022年11月以来最低。
- 消费者对未来一年通胀率预期为4.9%，为2022年以来最高。
美贸政策动态
- 美财长表示，对等关税税率视国家而定，部分国家可能较低。
- 美商务部部长称可能于下月对进口汽车征收关税。
- 特朗普要求反思威胁美元地位的制裁政策，同时签署行政令以增加关键矿产生产。
国际局势影响
- 俄乌局势缓和，俄罗斯与乌克兰以“175对175”形式交换被俘人员。
- 欧盟拟削减15%钢铁进口量，以应对美国新关税。
- 土耳其央行紧急加息200个基点，应对里拉贬值压力。
- 特朗普考虑与乌克兰签署稀土协议，并延长雪佛龙在委内瑞拉的运营许可。
其他市场动态
- 印度黄金进口量创20年同期最低。
- 日本最大工会工资涨幅连续两年超5%，但未达诉求。
- 德国通过财政草案，设立5000亿欧元基础设施基金。
- 比亚迪考虑在德国建立欧洲第三家工厂。
- 欧盟委员会将对铝市场展开调查。
美联储政策
- 维持利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度。
- 下调经济增速预测0.4个百分点，上调通胀预期。
- 点阵图显示今明两年降息两次的预测，但倾向鸽派的官员变少。
- 鲍威尔强调不确定性，表示当前处于可降息和可保持限制的状态。

COMEX黄金持仓
- 多头持仓：122,450张，持仓占比21%。
- 空头持仓：35,978张，持仓占比6%。
- 一周多头持仓减少5,556张，空头持仓增加2,599张。
- 外盘黄金ETF持仓量：SPDR为1,447吨，iShares为862吨。
- 上海黄金期货持仓量为407,927手，库存量为3吨。
- COMEX黄金库存为617盎司，一周增减为1盎司。

COMEX白银持仓
- 多头持仓：44,277张，持仓占比24%。
- 空头持仓：27,801张，持仓占比16%。
- 一周多头持仓减少4,423张，空头持仓减少4,757张。
- 外盘白银ETF持仓量：SLV为13,802吨。
- 上海白银期货持仓量为971,795手，库存量为1,075吨。
- COMEX白银库存为8,398吨，一周增减为-52吨。

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